1 Under-the-Radar Factor That Could Cause Alphabet's Stock to Soar in the Back Half of 2025

字母表(GOOG 0.34%)(GOOGL 0.35%) 目前在市場上不受歡迎。投資者對生成性人工智能技術對字母表核心業務的影響表示擔憂，這從其股價的下跌中可見一斑。

然而，我認為有一個被忽視的原因可能會導致字母表的股票在 2025 年下半年飆升，投資者現在就應該抓住機會，趁股價真正起飛之前入場。

圖片來源：Getty Images。

谷歌搜索受到投資者的關注

字母表最大的業務板塊是谷歌搜索引擎。這個傳統業務使字母表發展成為今天的公司，並使其能夠資助過去十年中各種商業機會。

市場擔心，隨着越來越多的人開始使用生成性人工智能模型，谷歌搜索會迅速消失。這將對字母表最大的收入來源造成重大影響，並導致股價下跌。

然而，投資者忘記了，仍有很大一部分人羣可能會因為習慣而繼續使用谷歌。此外，谷歌實施了人工智能搜索概述，將生成性人工智能與搜索無縫集成，這種集成對於絕大多數人來説可能已經足夠。

我們將在 7 月 23 日的第二季度財報中聽到字母表關於谷歌搜索引擎健康狀況的更多信息，但在此之前，我們必須查看第一季度的結果。在第一季度，谷歌搜索引擎的收入同比增長了 10%。這並不表明這個業務單元正在失敗，但市場卻對此深信不疑。這個增長率將在第二季度的結果中受到審視，但如果它保持在同樣的低雙位數增長率，股價可能會有更多上漲的空間。

但我認為還有另一個業務板塊，投資者可能忽視了，它可能是字母表未來的關鍵。

谷歌雲是字母表的關鍵業務板塊

在我看來，字母表最引人注目的業務單元是谷歌雲。雲計算行業正在經歷巨大的繁榮，受益於兩個順風因素。首先，新的人工智能工作負載每天都在增加，而谷歌雲已成為運行這些工作負載的首選，特別是因為其內部模型 Gemini 在行業中表現優異。其次，企業正在將一般工作負載（如網站託管和商業數據）遷移到雲端，因為本地設備逐漸老化。這兩個因素都是推動更廣泛雲計算行業增長的巨大動力，而谷歌雲的第三名位置使其在捕獲更多業務方面處於良好位置。

在第一季度，谷歌雲的收入同比增長了 28%，運營利潤率為 18%。在追趕 亞馬遜 網絡服務（其運營利潤率約為 40%）之前，它還有很長的路要走，但這突顯了該部門為字母表提供的巨大上行空間。

雖然大多數市場將關注第二季度結果中谷歌搜索的增長，我也是如此，但不要忘記查看谷歌雲的增長。

字母表需要這兩個業務板塊表現良好，以防市場對該股票變得更加悲觀。我認為它可以做到，這可能是該股票在 2025 年剩餘時間內扭轉命運所需的因素。