The 30-year U.S. Treasury yield has surpassed 5%, and long-term municipal bonds have also plummeted, with bearish sentiment spreading across the U.S. bond market

關税擔憂情緒濃厚，投資者加大看空押注，美債 30 年期收益率突破 5%。

隔夜公佈的美國 6 月 CPI 數據顯示，儘管核心 CPI 漲幅低於預期，但企業開始將部分關税成本轉嫁給消費者，這未能緩解市場對關税推高物價的擔憂，投資者削減了對美聯儲 9 月降息的預期，美國長期國債遭遇拋售潮。

週二，30 年期美債收益率升破 5%，創下自 6 月初以來新高。標誌着長端利率重新回到今年高位區間。

交易員大幅增加看空押注，押注30 年期美債收益率將在約五週內跳升至 5.3% 左右，相關期權的總權利金已達 1000 萬美元。

摩根大通最新客户調查顯示，投資者淨多頭頭寸縮減至六週來最小規模，反映出市場情緒轉向謹慎。

期權市場釋放看空信號，市政債券同樣承壓

期權市場的動態進一步印證了投資者的悲觀情緒。

根據商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，投資者對沖收益率上行和長期債券進一步拋售的需求激增，相關期權權利金已經達到一個月來最高水平。

大額期權交易顯示，投資者正為 30 年期國債收益率升至 5.3% 左右做準備，這一水平將創下 2007 年以來的新高，反映出市場對長期利率走勢的深度擔憂。

此外，30 年期美債的偏斜指標（低執行價格期權的隱含波動率高於高執行價的隱含波動率）在過去一週內急劇轉向看跌期權溢價。

除了美國國債，週二，美國市政債券市場也遭到嚴重衝擊。10 年期市政債券基準收益率上漲 8 個基點至 3.25%，延續了美債跌勢。

CreditSights 資深市政債券策略師 Patrick Luby 分析指出，此次暴跌給長債收益率曲線帶來了更大的壓力：

“長端債券缺乏有意義的增量需求支撐，無法利用較高收益率吸引買家，而前端需求仍強勁。”