Is the Apple foldable screen really coming? The first iPhone Fold is expected to be released in the second half of next year, with a starting price of $1,800

蘋果首款摺疊屏 iPhone 有望於 2026 年下半年發佈，預計定價 1800 美元起。

據天風國際證券分析師郭明錤最新產業調查，蘋果為確保能在 2026 年下半年量產摺疊 iPhone，將採用三星顯示器 (SDC) 的無摺痕顯示器設計方案，而非自家方案。

這一決策將使與 SDC 合作緊密的供應商受益，其中 Fine M-Tec 作為 SDC 顯示器金屬板供應商成為最大受益者。

UBS 分析報告指出，iPhone Fold 的物料成本 (BOM) 預計約為 759 美元，較三星 Z Fold SE 低 4%。儘管定價預計在 2000-2400 美元之間，但蘋果的成本控制能力可能使其定價處於 1800-2000 美元的較低區間。

初期產量預計限制在 1000-1500 萬台，反映出摺疊屏設備的技術複雜性和高價格定位對大規模採用的制約。

供應鏈格局重塑

蘋果摺疊 iPhone 採用 SDC 的無摺痕設計方案，將重塑整個供應鏈格局。

郭明錤指出，顯示器金屬板是實現無摺痕的關鍵設計，可分散和控制彎折產生的應力，降低材料疲勞風險。

Fine M-Tec 將從 2026 年一季度開始出貨摺疊 iPhone 用顯示器金屬板，單價約 30-35 美元，預計 2026 年出貨量 1300-1500 萬個，佔據 80% 以上供應比重。由於技術門檻較高，該零部件單價遠超傳統產品的約 20 美元。

在顯示面板方面，瑞銀認為，三星顯示器將成為 7 英寸可摺疊 OLED 面板的主要供應商，年產能可達 1500 萬片。LG 顯示器也可能作為蘋果供應源多元化的選擇。

在外殼和鉸鏈方面，瑞銀認為蘋果可能採用鈦金屬外殼和液態金屬鉸鏈，藍思科技、安費諾和鴻海（富士康）等供應商將從更高的物料清單（BOM）份額中受益。鴻海預計將負責初步組裝，立訊精密作為次要合作伙伴，這體現了蘋果利用其現有製造生態系統的戰略。

資本市場積極響應

Fine M-Tec 股價應聲大漲，15 日在韓國 KOSDAQ 市場一度觸及漲停，收盤漲幅達 29.83% 至 9270 韓元。投資者對摺疊 iPhone 的預期刺激了市場情緒。

美林證券研究員 Yang Seung-Soo 給予 Fine M-Tec"買入"評級，目標價 8200 韓元。他表示：

北美客户 (蘋果) 推出摺疊產品正逐漸變得具體，在 Fine M-Tec 主要生產的金屬板領域，只有兩家公司具備客户要求的技術能力。

蘋果摺疊 iPhone 的推出預計將對整個供應鏈產生積極連鎖反應，包括安費諾、廣瀨、TDK、欣興電子和三星 SDI 等公司。這些公司目前交易價格低於歷史估值平均水平，新產品量產的可見性可能提振市場情緒和股價表現。

全球摺疊屏智能手機市場目前顯現疲態，增長放緩且 2025 年預計出現下滑。高價格和對耐用性、易用性的擔憂仍限制主流市場接受度。

三星在該細分市場保持全球領先地位，擁有最全面的摺疊產品線。OPPO、一加、谷歌、摩托羅拉、榮耀和 vivo 等品牌各自推出獨特的可摺疊設計。更多品牌正推出"Fan Edition"和入門級摺疊屏產品以擴大市場覆蓋。