Trump's tariff threat triggers market turmoil, U.S. stocks and bonds fall together, gold becomes the biggest winner

美國總統特朗普再次祭出高關税威脅，令市場情緒緊張。

智通財經 APP 獲悉，週五，美國股市與國債市場遭遇同步拋售，投資者紛紛出逃避險。特朗普試圖通過對多個貿易伙伴施加意外上調的關税壓力，迫使各國在 8 月 1 日的最後期限前與美方達成貿易協議，這一策略引發市場對貿易局勢和未來通脹的擔憂。

根據最新披露的貿易函件，加拿大將面臨 35% 的關税，適用於未涵蓋在美墨加協議 (USMCA) 範圍內的出口產品；日本和巴西的關税分別為 25% 和 50%。此前市場普遍預期特朗普將統一徵收 10% 的 “通用關税”，但他在接受新聞採訪時暗示，該比例可能上調至 15% 或 20%，進一步擾亂市場預期。

“其他國家看到這種局面會想：‘如何與一個隨時改變規則的人談判？’” Ameriprise Financial 首席市場策略師 Anthony Saglimbene 在接受採訪時表示。他認為，特朗普此舉可能反映出貿易談判並未如其預期順利，也可能是試圖在關税生效前施加 “極限施壓”。

受此影響，歐洲股市率先下跌。德國 DAX 指數的 ETF，Global X DAX 德國基金兩日累計下跌 1.9%，創下自 4 月 8 日以來最大跌幅，但年內仍上漲超過 35%。截至週五收盤，標普 500 指數下跌 0.33%，納斯達克下跌 0.22%，道瓊斯工業平均指數下跌 0.63%，。

“目前投資者不願過於激進地賣出，因為他們記得上次發生了什麼。” Truist Advisory Services 聯席首席投資官 Keith Lerner 指出，4 月特朗普暫停 “對等關税” 後，股市曾迅速反彈。不過他也坦言，投資者如今對不斷變動的貿易消息已顯疲憊。

市場仍對部分新關税可能落地保持警惕，但也出現分化走勢。大型科技股表現相對堅挺，芯片製造商英偉達 (NVDA.US) 上漲 0.5%，再次成為投資者避險首選。而早前領漲的小盤股則掉頭下行，羅素 2000 指數大跌 1.3%。

美國國債市場方面同樣承壓。一般情況下，在市場情緒惡化時，長期國債通常會因避險需求上漲，但今年以來，避險角色更多被黃金所取代。週五，現貨黃金上漲 0.94%，報 3355.7 美元。30 年期美債收益率一度升至 4.957%，逼近 5% 的關鍵心理關口，為 5 月以來最高水平。長期債券跌幅明顯大於短期債券，形成 “熊陡” 曲線走勢，市場解讀為對未來通脹升温的擔憂開始顯現。

BMO 資本市場策略師 Ian Lyngen 與 Vail Hartman 在週五的報告中寫道：“過去三個月的主要特徵是引入了一系列全新的不確定性。市場現在的共識是，只能繼續觀望，看這些政策最終如何傳導到實體經濟。”