The UK economy has contracted for two consecutive months! The US tariffs and multiple cost pressures may lead to stagnation risks in the second quarter

智通財經 APP 獲悉，英國國家統計局週五發佈的數據顯示，受美國關税衝擊及多重成本壓力影響，英國經濟已連續第二個月陷入萎縮。5 月國內生產總值 (GDP) 環比下滑 0.1%，較 4 月 0.3% 的萎縮幅度略有收窄，但仍顯著低於經濟學家調查預測的 0.1% 正增長。這一表現使英國第二季度面臨整體停滯風險，若 6 月產出降幅達 0.4% 及以上，季度經濟將較第一季度 0.7% 的增速出現明顯惡化。

數據發佈後，英鎊兑美元延續跌勢，當日下跌 0.3% 至 1.3545 美元。工黨政府正面臨雙重壓力：一方面需通過經濟增長支撐財政支出目標，另一方面近期政策反覆 (如削減福利支出和養老金冬季燃料補貼的 180 度轉向) 已加劇財政困境。財政大臣雷切爾·裏夫斯在聲明中稱數據"令人失望"，並強調"必須推動經濟增長"。

製造業與建築業成為主要拖累，5 月產出創近 18 個月來最大降幅。分析指出，這與 4 月經濟疲軟延續、美國關税壓力及家庭能源賬單、房產税等成本攀升直接相關。儘管政府試圖與特朗普政府達成貿易協議，英國對美商品出口仍未擺脱 4 月暴跌 20 億英鎊的陰影，5 月僅反彈 3 億英鎊。

服務業表現同樣疲軟，當月僅增長 0.1%。零售額大幅下滑，英格蘭銀行行長安德魯·貝利警告企業因不確定性推遲投資。第一季度 0.7% 的增速主要得益於出口商在美國關税生效前加速生產，以及購房者為規避 4 月 1 日交易税上調而提前完成交易，帶動律師和房地產中介業務增長。

第二季度經濟環境顯著惡化：除貿易中斷外，僱主還需承擔 260 億英鎊新增工資税，鐵路票價、水費等受管制價格上調，疊加購房印花税提高。自去年 10 月預算發佈以來，企業已裁員超 25 萬人以應對最低工資大幅上漲。

隨着通脹壓力緩解，貨幣市場預計英國央行將在 8 月啓動降息，年底前再降一次，2026 年進一步放寬政策。雷蒙德詹姆斯投資服務公司歐洲策略師傑里米·巴特斯通卡爾指出："5 月數據證實，第一季度增長僅為一次性現象，本質是經濟活動在美國'解放日'關税生效前的集中釋放。"這一分析凸顯英國經濟在政策波動與外部衝擊下的脆弱性。