The Federal Reserve's meeting minutes reveal policy differences, Citigroup maintains September rate cut expectations

智通財經 APP 獲悉，花旗銀行在分析美聯儲 6 月聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要後，維持其 9 月可能降息的預期。

數據顯示，由 iShares 20+ 年以上國債 ETF 追蹤的美國國債市場現報 86.93 美元，年內漲幅僅 0.64%，同樣反映出這一預期。

會議紀要顯示委員會成員意見分歧：少數與會者可能支持最早 7 月降息，部分官員傾向年內不降息，但多數成員仍認為 2023 年晚些時候恢復降息是合適的。這種不確定性體現在 TLT 基金 0.49 的較低貝塔值所反映的價格波動上。

花旗指出當前 4.1% 的失業率使 7 月降息"極不可能"，並強調紀要中略顯鷹派的基調——儘管通脹數據低於預期，但相比 5 月，更多官員對關税帶來的持續通脹風險表示擔憂。分析還顯示，部分官員對勞動力市場疲軟的擔憂加劇，而另一些則可能因近期通脹預期下降受到鼓舞。

花旗預測到 9 月時，通脹憂慮將進一步消退，而勞動力市場擔憂將升温，這將促使美聯儲在 9 月及後續每次會議上持續降息，直至利率降至 3-3.25% 區間。

FOMC 公佈的 5 月會議紀要顯示，在關税上漲和經濟不確定性背景下，美聯儲保持謹慎態度，雖關注通脹和勞動力市場風險，但對政策調整持觀望態度。

穆迪繼標普和惠譽之後下調美國主權信用評級，但摩根大通分析師認為鑑於債券指數提供商已提前調整分類，對金融市場影響有限。

花旗利率策略師也指出，儘管財政前景嚴峻，降級不太可能顯著影響外國對美國國債的需求。美聯儲副主席菲利普·傑斐遜在 2025 年金融市場會議上強調央行流動性工具的重要性。

美聯儲主席鮑威爾則表示，鑑於近期通脹表現和潛在供應衝擊，官員們正重新評估貨幣政策框架，可能調整就業與通脹目標的策略立場。