Are Analysts Getting Too Bullish on Microsoft and Nvidia?

七年前，市場首次出現了市值達到 1 萬億美元的公司，當時 蘋果(AAPL) 突破了這一門檻。從那時起，許多公司也達到了萬億市值。根據一些分析師的觀點，可能不久之後就會出現市值達到 5 萬億美元的股票。

微軟(MSFT) 和 英偉達(NVDA) 是當今世界上最有價值的股票之一。它們的交易價格創下了歷史新高，估值也並不低。然而，分析師們預計這些科技股還有更大的上漲空間。這些科技巨頭的預測是否過於樂觀，還是現在仍然是投資它們的好時機？

圖片來源：Getty Images。

爭奪 5 萬億美元估值的競賽

蘋果、微軟和英偉達通常是世界上最有價值的公司。然而，最近微軟和英偉達在蘋果之間拉開了一些距離，現在穩居前兩名。截至 7 月 7 日，英偉達以近 3.9 萬億美元的市值成為最有價值的公司。在如此高的估值下，它達到 4 萬億美元的門檻只是時間問題。

對於芯片製造商英偉達來説，要達到 5 萬億美元的市值，它需要從現在的水平上漲不到 30%。而市值為 3.7 萬億美元的微軟，這需要上漲超過 35% 才能達到。Wedbush 的分析師認為，這兩者中的一個可能在未來 18 個月內達到 5 萬億美元的估值。

價格目標可能會有所不同，但根據共識平均水平，微軟的上漲空間約為 6%，而英偉達約為 11%。但隨着時間的推移，並假設更多分析師上調他們的價格目標，這一共識平均水平將會上升。

這些股票是否已經太貴？

這些公司估值很高，但多年來它們的增長速度也令人印象深刻。以下是這三大巨頭在各自的市盈率 (P/E) 倍數上的比較。

PE 比率數據來源於 YCharts

平均 標準普爾 500 指數股票的市盈率倍數為 24，這意味着這兩隻股票的交易價格都處於相當高的溢價水平，而市場已經顯得火熱並創下歷史新高。另一種將此放入背景的方法是將這些估值與這些公司在最近幾個季度所取得的增長率進行比較。

增長率數據來源於 YCharts

如果一家公司以快速的速度增長，那麼支付高溢價是可以理解的，尤其是在預期仍然很高的情況下。與微軟相比，英偉達在盈利方面的價格要高得多，其增長率也遠高於微軟，這得益於其在人工智能芯片市場的主導地位。

然而，潛在的技術支出放緩可能由於關税和貿易戰而削弱這些公司的增長前景，從而使它們的投資價值下降。

投資英偉達或微軟是否為時已晚？

英偉達和微軟都是高盈利且強大的投資業務。然而，期待它們在不久的將來達到 5 萬億美元估值的問題在於，科技行業需要存在最佳的情景，並且人工智能支出需要保持強勁。如果經濟放緩，我不相信這一點會發生，這就是我認為目前對這些科技股的預期可能過於高漲的原因；它們的價格已經顯得過於樂觀。

但如果你計劃投資至少五年，那麼這兩隻股票仍然可以是你投資組合中的良好投資。它們是最安全的投資之一。儘管它們在短期內可能會經歷波動，但從長期來看，它們的價值仍然可能顯著上升。