Better "Magnificent Seven" Stock: Apple or Amazon?

蘋果(AAPL 0.08%) 和 亞馬遜(AMZN -1.16%) 是全球最大的兩家公司，均屬於 “七大巨頭” 股票組。兩家公司都為股東提供了出色的長期回報，但目前哪項投資更值得購買呢？

讓我們來看看這兩家公司，看看今天哪一家公司是最佳購買選擇。

圖片來源：Getty Images。

兩家公司收入增長相對緩慢

亞馬遜和蘋果並不是大型科技公司的增長典範。在過去幾個季度中，每家公司都發布了相對平淡的增長率，這可能會讓投資者懷疑為什麼他們想要持有這兩隻股票。

AMZN 營業收入（季度同比增長）數據來自 YCharts

在最近一個季度中，每隻股票的增長率都不到 10%，我不會責怪任何人質疑這兩隻股票是否可以被稱為成長股。然而，當你深入研究每家公司時，很明顯其中一家公司仍然值得被稱為成長股。

蘋果缺乏增長源於幾個問題。首先，蘋果在過去幾年沒有推出任何創新產品或功能。他們是一個明顯的例子，依靠之前的成功仍在繼續取得成功。一個明顯的領域是人工智能，蘋果在人工智能功能方面落後於幾乎所有智能手機公司。

蘋果受到的另一個傷害是智能手機更換週期的延長。十年前，每一代 iPhone 都帶來了巨大的創新和必備功能。現在，今天購買的手機與兩三年前的手機並沒有太大區別。這種創新減緩導致消費者更少頻繁地升級手機，從而影響了蘋果的增長率。

亞馬遜則是完全不同的故事。大多數人認識亞馬遜是因為其電子商務平台，該平台產生了大部分收入。在第一季度，在線商店和第三方賣家服務產生了 940 億美元的銷售額。考慮到亞馬遜在第一季度的總收入為 1430 億美元，這佔其總收入的相當大一部分。這兩個細分市場也是亞馬遜所有細分市場中增長最慢的，拖累了整體增長率。

然而，亞馬遜仍然有一些強勁的表現，亞馬遜網絡服務（AWS）和廣告服務在第一季度分別增長了 17% 和 18%。這兩個細分市場的強勁表現隱藏在亞馬遜的總收入增長率中；然而，這兩個細分市場對亞馬遜的利潤率的影響是不可否認的。

亞馬遜的利潤增長使其成為比蘋果更好的購買選擇

儘管 AWS 在第一季度僅佔總銷售額的 19%，但它產生了 63% 的營業利潤。雖然亞馬遜沒有單獨列出廣告的營業利潤率，但可以安全地假設它們非常高，尤其是當以廣告為主的公司如 Meta Platforms(NASDAQ: META) 的營業利潤率達到 40% 或更高時。很可能亞馬遜的商業利潤中有很大一部分來自這一細分市場，儘管無法確定。

儘管如此，由於亞馬遜的高利潤業務以高個位數的速度增長，這意味着其利潤也在快速增加。在第一季度，亞馬遜的營業利潤同比增長了 20%，這是一個出色的結果。相比之下，蘋果的營業利潤僅增長了 6%，這顯然是一個更好的結果。

蘋果沒有像亞馬遜那樣擴大利潤率的催化劑，因此其利潤率與收入增長率密切相關。另一方面，亞馬遜的利潤增長速度遠快於蘋果，並且可能會繼續如此，得益於其表現強勁的廣告和 AWS 業務細分市場。因此，我認為亞馬遜現在是一個更好的購買選擇，因為它擁有蘋果所沒有的盈利增長催化劑。