If I Could Load Up on Any Artificial Intelligence (AI) Stock, It Would Be This One (Hint: It's Not Nvidia)

人工智能（AI）已經存在一段時間，但由於生成式 AI 工具如 OpenAI 的 ChatGPT 和 Alphabet 的 Google Gemini 的崛起，它在 2023 年初獲得了主流關注。

許多科技股因 AI 熱潮而估值飆升，但最大的受益者無疑是 Nvidia（NVDA 1.28%）。在過去三年中，其股價幾乎上漲了 920%，而 標準普爾 500 指數 在同一時期上漲了約 64%。

Nvidia 受到了很多關注，這也是理所當然的。其圖形處理單元（GPU）和 AI 軟件對 AI 生態系統至關重要。然而，還有另一家公司，Nvidia 在很大程度上依賴於它，這家公司同樣重要，我正在加倉的就是：台灣半導體制造公司（TSM 0.75%）（TSMC）。

TSMC 在 AI 產業鏈中的角色

乍一看，把像 TSMC 這樣的製造公司稱為 AI 股票似乎有些不尋常，但它在技術如何整合方面是一個關鍵參與者。讓我們看看它的業務是如何運作的。

TSMC 是全球最大的半導體（芯片）製造商，也是鑄造業務模式的先驅。你不能像購買智能手機或筆記本電腦那樣在商店或網上購買 TSMC 的芯片。相反，公司會將其芯片設計帶到 TSMC，由其進行製造，將這些設計變為現實。

例如，它為 Apple 的 iPhone、Tesla 的自動駕駛技術、AMD 的處理器、Nvidia 的 GPU 以及許多其他應用製造芯片。TSMC 與 Nvidia 及其他 AI 芯片設計者的關係是我願意將其視為 “AI 股票” 的原因，即使它是一家芯片製造公司。

事實上，TSMC 製造了絕大多數高性能 AI 芯片，因此可以強烈認為，如果沒有這家公司及其能力，AI 領域的面貌將會大相徑庭——而且是朝着不好的方向發展。

資金湧入以支持炒作

對 AI 芯片的需求增加體現在 TSMC 的財務數據中。在第一季度，其收入同比增長 35%，達到 255 億美元。它預計第二季度的收入將在 284 億到 292 億美元之間，同比增長 36% 到 40%。對於 TSMC 這樣規模的公司來説，這非常令人印象深刻。

數據來源於 YCharts。

就在三年前的 2022 年第一季度，智能手機芯片佔 TSMC 收入的 40%，而高性能芯片（HPCs），包括 AI 芯片，佔 41%。快進到今年第一季度，高性能芯片佔收入的 59%，而智能手機僅佔 28%。公司收入構成的這種變化沒有顯示出減緩的跡象。

長期投資

TSMC 面臨的一個風險是台灣與中國之間的地緣政治緊張局勢。然而，管理層正在通過全球擴展其業務來應對這一擔憂。TSMC 目前在美國、德國和日本有（或將很快有）製造工廠。這可以幫助減少一些地理風險。

世界上許多頂尖公司之所以如此依賴 TSMC，是因為它在其領域中是最優秀的。擁有最先進的鑄造廠和一個通常簽署長期合同的大客户基礎，使 TSMC 在未來一段時間內能夠保持穩定和可靠的增長。

截至目前，TSMC 的股票市盈率為 28.9 倍，按大多數標準來看並不 “便宜”，但比其他知名的 AI 股票如 Nvidia 和 Broadcom 便宜。在這種情況下，值得為這家無可爭議的行業領導者支付略高的溢價，特別是如果你在尋找長期的買入持有機會。