Beware of the strengthening euro! The European Central Bank may face the risk of long-term inflation falling below 2%

智通財經 APP 獲悉，法國央行行長、歐洲央行管理委員會成員 Francois Villeroy de Galhau 表示，在匯率大幅升值後，歐洲央行更有可能無法實現通脹目標。

Villeroy 在接受採訪時表示，政策制定者不能對今年年初以來如此幅度的匯率升值採取"善意忽視"的態度。

Villeroy 援引的估計顯示，匯率持續升值 10% 會在未來三年每年壓低通脹 0.2 個百分點。他説，"這可能增加我們無法實現通脹目標的風險"，"這是我們必須考慮的風險"。

自 1 月份以來，歐元已上漲約 14%，在 6 月份通脹達到歐洲央行 2% 的目標後，Villeroy 的幾位同事對此表示擔憂。

本週早些時候，歐洲央行副行長 Luis de Guindos 表示，歐元兑美元匯率從目前的略低於 1.18 美元升至 1.20 美元以上可能會讓事情"變得更加複雜"，而歐洲央行 6 月會議紀要顯示，官員們討論了匯率升值對出口商的負面影響。

Villeroy 沒有對 Guindos 的言論發表評論，並重申歐洲央行不會為了達到特定的匯率而制定政策。他承認歐元升值可能對通脹產生"重大影響"，但也提醒説，"我不會從中得出任何信號，也不會對 7 月或 9 月的會議做出任何決定"。

這位法國官員過去曾表示，歐洲央行在一年內八次降息後仍需保持"靈活"。他表示，降息之路未必已經結束，如果歐洲央行在未來六個月內再次採取行動，更有可能進一步放鬆政策。

他在採訪中表示，"我們目前處於有利位置"，"我們將拭目以待，但這不侷限於 7 月或 9 月的問題"。

他補充説，鑑於目前"巨大的不確定性"，政策制定者必須"準備好根據數據採取務實和靈活的態度"，並在"必要時採取行動"。

歐洲央行管理委員會芬蘭成員 Olli Rehn 本週早些時候表示，他擔心通脹低於目標的時間過長。由於美國關税打擊了信心，歐元區 20 國經濟難以擴張，歐洲央行預計未來 18 個月物價漲幅將低於目標水平。

在法國，自去年 8 月以來通脹率一直低於 2%，5 月份降至 0.7%，為四年多來的最低水平。

目前，歐洲央行預測歐元區通脹率將在 2027 年穩定在 2%。Villeroy 表示，這為政策制定者支持該地區經濟提供了空間。

這位行長表示，"如果我們的通脹目標實現了，顯然我們應該關注增長路徑，我們可以提供支持，我們確實這樣做了"。

他補充説，歐元區 2% 的存款利率水平"遠低於"英國或美國，"所以當人們説歐洲央行不支持增長時，他們應該看看數字"。