Bessen questions the Federal Reserve's judgment: The trend of the two-year U.S. Treasury yield indicates that the benchmark interest rate is too high

智通財經 APP 獲悉，美國財政部長貝森特質疑美聯儲政策制定者在利率問題上的判斷，並重申他認為兩年期美國國債收益率釋放出基準利率過高的信號。貝森特週四在接受採訪時表示：“聯邦公開市場委員會 (FOMC) 在利率決策上似乎存在判斷偏差。”

貝森特多次強調，他僅對美聯儲既往貨幣政策發表評論，而不會談及其未來的決策。儘管如此，貝森特堅持認為 “兩年期美債收益率正在傳遞隔夜利率過高的信號”。目前美聯儲設定的聯邦基金利率目標區間為 4.25%-4.5%，而兩年期國債收益率已回落至 3.76% 附近。

貝森特表示：“目前我們的實際利率非常高”，他指的是經通脹調整後的利率。貝森特補充稱：“但再次強調，這是他們 (美聯儲) 的決定。如果他們不降息，那可能意味着 9 月的降息幅度會更大。”

利率期貨市場顯示，交易員押注美聯儲將在 9 月會議上至少降息 25 個基點，而在 7 月會議上則預計不會有任何變動。

當被問及是否同意美國總統特朗普關於美聯儲應將利率下調三個百分點的觀點時，貝森特沒有正面回答。他重申市場正在釋放降息信號，並補充説，在第一任期中，特朗普 “在降息時機上，比美聯儲更正確”。

關於鮑威爾

當被問及政府住房金融主管 Bill Pulte 要求美聯儲主席鮑威爾辭職的呼籲時，貝森特拒絕置評，僅表示美聯儲應 “像其他機構一樣控制開支”。據悉，Bill Pulte 此前指控鮑威爾在國會聽證會上就美聯儲大樓裝修事項作虛假陳述。

貝森特還表示：“(2026 年 5 月) 鮑威爾任期結束後，有很多優秀、有能力的人選可以接替他。” 而在被問及自己是否可能成為候選人時，他回答：“我不會透露私下談話內容。”

貝森特還暗示，希望鮑威爾在明年 5 月徹底離開美聯儲體系。雖然鮑威爾作為理事的任期可持續至 2028 年，但如果其卸任主席後選擇留任，2026 年 1 月僅需替換理事庫格勒 (Adriana Kugler) 的席位。貝森特稱：“我們有望在明年填補兩個席位。”

政治因素影響美聯儲決策？

貝森特指出，美聯儲政策制定者的預期似乎因他們的任命者身份不同而有所分歧。他説：“在所謂的點陣圖中，存在着明顯的分歧。” 他指的是美聯儲官員對未來利率路徑的預測。他進一步補充道：“在特朗普任命的官員和非特朗普任命的官員之間存在分歧。你們可以自行解讀這意味着什麼。”

值得注意的是，美聯儲的點陣圖預測是匿名呈現的，因此外界無法公開判斷預測是由哪位官員提出的。但由特朗普提名的理事沃勒 (Christopher Waller) 和鮑曼 (Michelle Bowman) 此前均表示，美聯儲最早可能在 7 月降息。

聯邦政府債務

在國會即將通過特朗普標誌性的減税和支出法案之前，貝森特指出，該法案包含了上調聯邦債務上限的內容。他表示，新增的 5 萬億美元債務空間 “應該能支撐我們一路到 2027 年”。

美國財政部自 1 月以來一直通過特殊會計措施履行聯邦支付義務，同時確保不突破法定債務上限。一旦法案簽署成為法律，財政部預計將加大短期國債銷售，以補充其現金儲備。

在更廣泛的債務發行戰略方面，貝森特表示，考慮到兩年期國債收益率顯示隔夜利率偏高，“我們會將其納入考量”，但並未詳細説明。他還表示：“我們的債務管理過程非常規範、非常有條理，但我們會考慮這些應對措施。”

貝森特表示：“我們將在未來幾個月內決定如何安排債務期限。” 財政部下一次季度再融資公告通常會公佈發行策略的任何變化，預計將在 7 月 30 日發佈。

此外，當被問及是否認同白宮經濟顧問委員會主席米蘭 (Stephen Miran) 提出的 “特朗普政策將在未來十年內減少 11 萬億美元財政赤字” 的觀點時，貝森特拒絕表態。他表示：“預測十年後的聯邦借款情況非常困難。這裏涉及很多變數。但我有信心，我們正在朝着正確的方向前進。”