Why Amazon Lags Its Peers In 2025

亞馬遜 AMZN 在 2025 年表現不及其科技同行，在人工智能和雲基礎設施競爭加劇的背景下，落後於更廣泛的市場。

儘管標準普爾 500 指數年初至今上漲約 7%，納斯達克 100 指數上漲 9%，但亞馬遜的股價僅上漲不到 2%，在高增長的人工智能週期中顯得乏善可陳。

相比之下，微軟公司 MSFT 由於強勁的 Azure 增長和產品中的人工智能整合，股價飆升超過 19%。微軟的成功部分歸功於其現有的企業關係和戰略性人工智能投資，特別是在 OpenAI 方面，這些投資與 Azure 的產品整合得很好。

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亞馬遜的擴展足跡及其人工智能賭注

亞馬遜最初作為一家在線書店，現已發展成為一個龐大的綜合企業，涵蓋電子商務、雲計算、廣告、流媒體和物流。在過去五年中，亞馬遜來自第三方賣家服務、廣告、訂閲服務和亞馬遜網絡服務（AWS）的收入均實現了兩位數的增長。

AWS 在過去三年中產生了公司 16-17% 的收入，約佔其運營收入的 60% 或更多。為了鞏固其在人工智能基礎設施軍備競賽中的角色，亞馬遜承諾在 2025 年投入 1000 億美元用於人工智能項目，超過 谷歌 母公司 字母表公司 GOOGLGOOG 的 750 億美元和微軟的 800 億美元。

AWS 部門首席執行官 Matt Garman 在 5 月告訴彭博社，該公司正在迅速擴展其全球服務器農場的足跡，並增加對 英偉達公司 NVDA 最新人工智能芯片的訪問。AWS 在 2025 年在墨西哥開設了一個新的數據中心集羣，並在智利、新西蘭、沙特阿拉伯和台灣建設額外設施。

Garman 強調了對人工智能基礎設施的強勁需求，並確認 AWS 正在與英偉達合作，增加其 GB200 半導體的供應以供客户測試。他還歡迎在 AWS 上託管 OpenAI 模型的機會。

Monness Crespi Hardt 的 Brian White 強調，AWS 已經從訓練大型語言模型中受益，並預計這種勢頭將繼續增長。White 認為該平台在人工智能推理方面處於良好的增長位置，這是雲市場中一個快速擴張的細分市場。

Evercore ISI 的 Mark Mahaney 將亞馬遜列為他的首選股票，稱其具有 “強大的人工智能驅動的雲潛力”。Wedbush 的 Dan Ives 指出，企業對人工智能基礎設施的需求上升，亞馬遜是與微軟和谷歌並列的頂級超大規模提供商。

機器人、Prime 和盈利能力

成本效率仍然是關注的重點。美國銀行 分析師估計，亞馬遜整合機器人和人工智能可能在 2032 年前帶來 160 億美元的年度成本節省。該公司目前有超過 750,000 個機器人協助處理 75% 的客户訂單。

摩根大通 分析師 Doug Anmuth 指出，亞馬遜 Prime 是該公司最有價值的戰略資產。他預測亞馬遜可能在 2026 年提高 Prime 會員的價格，這與其歷史上的四年定價模式一致。Anmuth 認為，20 美元的漲幅可能帶來 30 億美元的年度收入，而不會顯著影響用户留存率。

亞馬遜的 2025 年 Prime Day 活動定於 7 月 8 日開始，持續四天，涵蓋超過 35 個類別的優惠，包括新的細分市場如雜貨和旅行。美國銀行分析師 Justin Post 預計，像 Alexa+ 和 Rufus 這樣的工具將推動 Prime Day 的商品總值達到 214 億美元，比去年增長 60%。

市場情緒

亞馬遜目前的共識價格預測為 246 美元，基於 39 位分析師的評級。最高預測來自 Tigress Financial，在 2025 年 5 月 6 日設定了 305 美元的預測。Raymond James 在 2025 年 4 月 21 日設定了 195 美元的最低預測。這些估計的平均值為 246.67 美元，表明有 10.54% 的潛在上漲空間。

分析師對微軟人工智能地位的看法

分析師對微軟在人工智能領域的長期前景持樂觀態度。TD Cowen 的 Derrick Wood 表示，該公司在關鍵的世俗增長市場中 “處於良好位置”。美國銀行 的 Brad Sills 稱微軟是 “應用和基礎設施領域的領先人工智能參與者”。高盛 的 Kash Rangan 預測，微軟雲收入將在 2029 財年超過 3000 億美元，引用其人工智能定價策略。Wedbush 的 Dan Ives 預測，微軟將在今夏達到 4 萬億美元的市值，並在 18 個月內達到 5 萬億美元，受益於人工智能的勢頭。

價格動態： AMZN 股票在週四最後一次檢查時下跌 0.13%，至 223.13 美元。

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