Yongming Asset Management: Maintain a neutral view on Hong Kong stocks, pay attention to the short-term correction risk in US stocks

智通財經 APP 獲悉，永明資產管理表示，今年上半年市場急劇波動，投資者猶如坐上了關税過山車，市場的不確定性仍會維持一段時間。面對美國主權信用評級被下調，美國經濟下滑，預期美股下半年走勢可能會較反覆，建議投資者考慮將部分美國資產分散至其他地區，同時要加強控制投資組合風險，構建均衡的投資組合，靈活調整投資策略以應對潛在的市場波動及把握市場機遇。

永明資產管理 (香港) 首席投資策略師龔偉怡指出，特朗普提高中國進口商品的關税税率，預計將加劇對出口的拖累。但中國政府在加徵關税之前，並未採取激進的國內刺激措施，這意味未來擴大支持消費範圍的可能性增加。該行正密切關注中美等國貿易談判進展，及經濟受關税影響的程度，對整體港股的前景預期維持不變，亦對股票看法輕微保守 (中性)，債券則選擇性地看好 (正面)，現金作為餘額被上調至中性，其作為一種防禦性資產，有助於降低整體投資組合貝他值 (beta)。

永明資產管理 (香港) 行政總裁顏建華表示，由關税消息引發的市場不確定性在未來中短期內依然很高，投資者將資金配置到風險較低的資產。鑑於通脹降温、經濟復甦進展緩慢以及預期貿易緊張局勢升級，預計歐洲央行將會進一步降息。另一方面，信貸將持續提供具吸引力的利息。該行對全球債券的整體看法為審慎樂觀，並特別關注投資級別信貸，相信債券資產類別有助加強投資組合的風險管理。

該行提及，美股市場方面，特朗普政府關税政策為經濟和股市帶來了不確定性，市場擔憂新政策帶來的負面影響，例如通脹和衰退。然而，近期數據顯示經濟具有韌性，企業獲利出現負向修正，但人工智能資本支出保持穩健。市場已消化降息步伐放緩的預期，但未來的利率走勢仍需取決於數據。隨着市場從 4 月的回調中反彈，估值再次變得稍為令人擔憂。長線而言，該行繼續看好增長型板塊，但需要保持耐心，並留意短期回調的風險。該行對美股市場表現持中性評價。