As S&P 500 Charges Off April Lows, Dan Niles Says Investors Will 'Forget About Valuations'—Holds Microsoft, Nvidia, Cisco But Sees Holiday Demand Crash Risk

標準普爾 500 指數 在週五創下歷史新高，著名投資經理 丹·尼爾斯 建議投資者在為第二季度財報季的持續市場上漲佈局時，暫時忽略傳統估值指標。

發生了什麼：尼爾斯，尼爾斯投資管理 的創始人，在該指數自四月低點反彈 27% 後，改變了他之前的看跌立場，此次反彈是在總統 唐納德·特朗普 宣佈 90 天關税緩衝後發生的。基準指數超過了之前二月份的收盤高點，從四月初因關税擔憂和衰退擔憂而開始的 21% 的拋售中反彈。

“在我 35 年的華爾街生涯中，我從未説過這樣的話，” 尼爾斯在 X 上寫道，澄清了他在 CNBC 採訪中關於忘記估值的評論。他強調，這種戰術性的方法反映了他認為投資者在感恩節之前的行為，而不是他個人的投資哲學。

這位資深資金經理列出了推動市場持續強勁的七個因素：美元疲軟幫助外銷，佔標準普爾 500 指數收入的 40%；潛在關税前的需求提前；地緣政治緊張局勢減輕；預期的美聯儲降息；機構表現追逐；以及零售投資者因錯失機會而產生的恐懼，導致 7 萬億美元資金停留在貨幣市場基金中。

為什麼這很重要：尼爾斯持有 微軟公司 MSFT、英偉達公司 NVDA 和 思科系統公司 CSCO 的股份。他強調微軟在經歷了三個季度的失望後，Azure 的增長重新加速，以及英偉達在經歷了 55 億美元的減記後需求強勁。儘管思科在新興的人工智能網絡能力方面表現出色，但其前瞻性市盈率為 17 倍，而標準普爾 500 指數為 24 倍。

然而，尼爾斯警告稱，由於上半年需求提前，感恩節前可能面臨 10-20% 的修正風險。他指出，標準普爾 500 指數的前瞻性市盈率為 24 倍，超過了歷史上 2.4-3.0% 通脹期間的平均水平。

該指數週五收於 6190 點，技術分析師指出，當 50 日移動平均線突破 200 日移動平均線時，接近 “黃金交叉” 信號——自二戰以來，這種情況歷史上有 73% 的時間會出現強勁反彈。

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