Will Apple Be the Next BlackBerry?

似乎已經過去很久了，當時 黑莓(BB 0.23%) 是科技界的巨頭，其手機需求旺盛。但隨着更多創新技術的出現和更好的手機吸引了消費者，該公司陷入了困境。如今，它已轉向專注於企業軟件和網絡安全。

負責從黑莓手中奪取大量市場份額的科技公司是 蘋果(AAPL -0.51%)。18 年前，iPhone 首次上市時迅速獲得了人氣。然而，最近，iPhone 似乎不再是尖端手機，因為該公司推出新人工智能（AI）功能的計劃已推遲到明年。如果蘋果不盡快解決這個問題，是否有可能面臨與黑莓相同的命運？

圖片來源：Getty Images。

蘋果是否在競爭中落後太遠？

蘋果已推遲其 iPhone 某些 AI 功能的推出，特別是與 Siri 助手相關的功能。這讓許多投資者擔心，蘋果不僅沒有在 AI 創新方面引領潮流，反而是在追趕。AI 能力不斷發展，問題在於，當蘋果發佈所有 AI 功能時，競爭對手的設備上可能已經有了新的功能。

儘管蘋果擁有龐大的用户基礎，全球約有 14 億 iPhone 用户，但該公司並沒有看到升級潮，因為消費者覺得購買新手機的理由越來越少。在該公司最近結束的財政年度（截至 2024 年 9 月 28 日），iPhone 銷售總額為 2012 億美元，與前一年持平。而與兩年前相比，銷售額下降了超過 2%。

目前的需求似乎並不強勁。最大的問題是，當最終需要升級設備時，蘋果用户是否會繼續選擇 iPhone，還是會有轉向其他公司手機的誘惑，而那些手機可能配備更先進的功能。

為什麼投資者不必過於恐慌

蘋果可能在 AI 方面看起來落後，但這並不意味着業務註定要失敗。蘋果可能不會成為下一個黑莓的最大原因是一個簡單的理由：其令人印象深刻的財務狀況。在不確定的情況下，蘋果可以收購公司或投資技術來增強其增長前景，因為它擁有龐大的財務資源。

即使在巔峯時期，黑莓的財務實力也遠不及今天的蘋果。在 2011 年 2 月 26 日結束的財政年度，黑莓的總收入為 199 億美元，淨收入為 34 億美元，利潤率為 17%。相比之下，蘋果在最近的財政年度報告了驚人的 937 億美元利潤，收入超過 3910 億美元。

而且蘋果還建立了一個完整的產品和相關服務生態系統，這些產品和服務與其 iPhone 集成；切換到其他提供商並不容易。對於許多蘋果用户來説，他們可能願意堅持等待一年，希望下一代 iPhone 值得升級。但為了某些 AI 功能而切換到其他提供商，並可能需要更改其他服務以確保一切保持兼容，現在看來並不是一個高風險的選擇。

除非蘋果落後於競爭對手到 iPhone 看起來過時的地步，否則推遲 AI 推出可能並不值得恐慌。蘋果不是黑莓，短期內並沒有面臨走上類似道路的危險。

你今天應該購買蘋果股票嗎？

蘋果的品牌依然強大，儘管推遲 AI 推出不會使業務癱瘓，但公司確實需要在創新方面做得更好。如果 iPhone 落後於競爭對手，許多消費者最終可能會感到足夠沮喪而轉向其他設備。

然而，我相信蘋果會更加重視創新和改善其 iPhone，以確保這種情況不會成為公司面臨的重大問題。但以超過 31 倍的市盈率來看，考慮到未來的挑戰和近期的表現，股票仍顯得有些昂貴。在這樣的估值下，我認為沒有足夠的安全邊際來考慮購買該股票。

我建議暫時將該股票列入觀察名單。如果股價出現更長時間的下跌，推至多年來的低點，那麼在弱勢時購買蘋果股票可能值得考慮。然而，目前，我會採取觀望態度。