Tesla Just Achieved a Big Milestone With Its Robotaxi Launch. But There's Another Potential Speed Bump Fast Approaching.

特斯拉（TSLA 8.19%）及其首席执行官埃隆·马斯克最近达成了一个重要里程碑——他们在德克萨斯州奥斯汀推出了公司的首款自驾机器人出租车，供付费客户使用。这是马斯克在 2016 年首次讨论的一个计划。虽然这看起来更像是一次软启动，但对于特斯拉来说仍然是一个重要的进展，特斯拉计划推出一支完全自主的机器人出租车车队。许多投资者认为，这可能成为公司一个巨大的新业务，从而证明特斯拉的高估值是合理的。

不过，特斯拉目前有很多事情在进行中。请记住，公司的核心业务仍然是电动汽车（EV），而这一业务在几周内将面临一个关键事件。

第二季度电动汽车交付即将公布

特斯拉预计将在七月的第一周公布其第二季度电动汽车交付数据。许多投资者可能还记得，第一季度的交付量约为 337,000 辆，这是两年来最低的季度交付量。许多投资者担心，马斯克与唐纳德·特朗普总统的密切关系以及他在特朗普政府效率部（DOGE）任职期间，可能使特斯拉的潜在客户群体中的一部分人感到疏远。

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虽然马斯克已经辞去了在 DOGE 的职务，以重新专注于他的业务，但截至目前，特斯拉第二季度的销售数据并不乐观。来自欧洲的月度销售数据显示，特斯拉在四月份在包括英国、荷兰、丹麦、葡萄牙、瑞典和法国等国的销售再次出现下滑。

其他数据显示，特斯拉在中国的销售在第二季度也面临困难。除了政治和品牌形象，特斯拉在中国的竞争对手如 比亚迪 的竞争加剧也可能是一个原因，比亚迪在中国市场占据了主导份额。比亚迪的电动汽车价格更便宜，最新技术充电速度也快于特斯拉。在我看来，这些因素将对特斯拉构成比品牌或政治问题更大的挑战，而后者可能会随着时间的推移而减弱。

华尔街分析师预计第二季度的交付量约为 400,000 辆，这将比第一季度有所改善，但同比下降 10%。然而，一些分析师并不认为如果特斯拉未能达到预期，投资者会太在意。

“特斯拉的叙述越来越转向自动驾驶/机器人出租车，投资者可能更关注计划于 6 月 22 日的机器人出租车发布以及特斯拉在自动驾驶方面的扩展路径，而不是第二季度的交付量/整体基本面，”巴克莱 分析师丹·莱维在最近的研究报告中写道。莱维预计第二季度特斯拉的电动汽车交付量为 375,000 辆。

其他分析师则更加担忧。

在 6 月初，富国银行 分析师科林·兰根发布了一份研究报告，建议特斯拉第二季度的交付量同比下降 21%。兰根对该股票给予卖出评级，目标价暗示下行空间超过 60%。

值得注意的是，特斯拉已成为一只战场股票，一些分析师持极度负面的看法，而其他分析师如 Wedbush 的丹·艾夫斯则非常看好。

如果特斯拉失望，是否会有人在意？

目前，关于特斯拉第二季度电动汽车交付的负面新闻已经很多，但截至 6 月 20 日，股票的季度涨幅接近 24%。

正如莱维提到的，目前大多数特斯拉股东似乎更关注未来的计划，如机器人出租车和 Optimus 人形机器人。如果特斯拉在电动汽车交付上表现不佳，我认为这可能表明核心电动汽车业务存在真正的问题，并且受到的不仅仅是马斯克的政治影响，这将对电动汽车业务构成根本性的问题。

股票可能不会大幅下跌，但投资者将严重依赖机器人出租车车队的表现，并依赖 Optimus 机器人业务迅速扩展。随着特斯拉的市盈率达到 168 倍，这种押注对投资者来说只会变得更加风险。