JD.com Coin Chain CEO: The JD.com stablecoin is expected to obtain a license in the fourth quarter, and will be pegged to the Hong Kong dollar and other currencies

今年 6 月初，京東幣鏈科技（“京東幣鏈”）CEO 的劉鵬接受彭博專訪，就穩定幣的未來，應用落地與行業拓展等一系列問題進行了回答。

作為曾經的 “微信支付” 核心成員，劉鵬表示自己捕捉到與移動支付井噴前夕相似的 “感覺”——在他看來，支付型穩定幣將作為 Web3 時代的新金融基建，在國際貿易等場景發揮 “顛覆性” 的積極作用。

在劉鵬看來，很多人將支付型穩定幣等同於比特幣、以太坊等加密貨幣，其實完全不同。Web3 的穩定幣就像 Web2 的移動支付，都是支付工具，其目標是藉助先進技術與商業模式，實現降本增效、提升體驗、普惠金融。

劉鵬透露，京東幣鏈預計將在四季度初取得牌照。目前京東幣鏈在 “沙盒” 中的場景測試進展順利，計劃推出分別錨定港元及其他幣種的穩定幣。其認為京東幣鏈的先發優勢之一是擁有從零到一的 “冷啓動” 場景，即京東電商生態。

以下為採訪全文：

穩定幣沙盒測試進展如何？

問：今年 5 月，京東穩定幣完成了沙盒的第二階段自測。目前進展如何？

劉鵬：截至 6 月初，我們已重點完成港幣穩定幣的測試，稍後將測試其他法幣穩定幣。根據市場需求，預計這兩種穩定幣會同步發行。

第二階段與第一階段不同：第一階段主要測試產品功能與技術細節，第二階段聚焦三個實際場景下的使用測試：跨境支付、投資交易、零售支付。

• 在跨境支付方面，我們計劃通過 “直連獲客 + 合作批發” 兩條路徑拓展用户；

• 在投資交易方面，正與全球合規交易所洽談合作，計劃在不同地區上線 JD Stablecoin；

• 在零售端，將率先在 “京東全球售港澳站” 上線，用户可優先在京東自營電商場景中用穩定幣購物。

上市發行與初期規劃

問：京東幣鏈預計何時獲得牌照？穩定幣將如何上線交易所？首期發行規模如何？

劉鵬：具體時間仍需視監管進度而定。

我們預計在 2025 年第四季度初取得發行牌照，並同步上線 JD Stablecoin。穩定幣將在公鏈上發行，任何人都可以公開查看其發行量等數據。

如何在 USDT/USDC 主導的市場中脱穎而出？

問：當前，USDT 和 USDC 在跨境支付中佔據主導地位，合規穩定幣如何切入？

劉鵬：首先，合規本身就是核心競爭力。隨着監管推進和業務落地，市場對這一優勢的理解將逐步成熟。JD Stablecoin 的目標不是捲入 Crypto 原生或投資交易場景，而是開闢新的 “戰場”——連接傳統的跨境貿易結算市場。

這個市場聚集了大量實體企業、跨境貿易參與者、支付科技公司等，他們都需要安全、合規、透明且可審計的穩定幣服務。

因此在產品設計和客户拓展方面，我們都將高度針對。我們預計，亞太、中東、非洲、南美、歐洲的國際貿易或將優先採用香港發行的穩定幣。

穩定幣與 G10 貨幣的跨境支付價值

問：有頭部跨境支付公司創始人認為，穩定幣在 G10 貨幣交易中價值有限，您怎麼看？

劉鵬：穩定幣是一個系統工程，而非單一產品。合規穩定幣的競爭力不僅在於低成本、高效率、好體驗，更在於託管機制穩定、清算渠道安全、運營邏輯可靠，保障持有者的權益。我們也歡迎與跨境支付公司合作，共建穩定幣生態。

應用落地與行業拓展

問：在京東生態內，穩定幣最先將落地在哪些環節？如何提升生態外接受度？

劉鵬：京東穩定幣將率先應用於京東全球售與資金回款等場景。生態外，我們將針對不同產業中交易頻率、結算機制等差異，定製穩定幣支付解決方案。

目前，京東穩定幣已將轉賬時效從 “幾天” 縮短為 “幾秒”，成本降至傳統轉賬的一半以下，鏈上資金流轉也更加迅速。我們相信這些優勢將吸引國際貿易參與者採用。

穩定幣時代的供應鏈金融演進

問：在跨境支付場景中，供應鏈金融如何與穩定幣結合？

劉鵬：穩定幣發行方不能進行質押、放貸或支付利息，因此我們會與擁有相應資質的持牌機構合作，開展供應鏈金融服務。

從方案設計上，我們正在梳理京東國際物流相關場景。

理論上，在各方授權下，中小企業可將海外倉訂單等數據上鍊，並藉助穩定幣完成支付與融資，從而極大提升整個流程效率。當然，一切都必須在法律與合規前提下進行。

穩定幣支付與移動支付的異同

問：穩定幣支付與您當年研究的移動支付有何相似與差異？

劉鵬：很多人將支付型穩定幣等同於比特幣、以太坊等加密貨幣，其實完全不同。Web3 的穩定幣就像 Web2 的移動支付，都是支付工具，其目標是藉助先進技術與商業模式，實現降本增效、提升體驗、普惠金融。

技術上，穩定幣基於去中心化架構，而移動支付是中心化結構；產品結構上，穩定幣還多了 “發行體系”。因此，穩定幣監管更復雜，不能依賴單一區域合規，而需全球協同。

中國內地的支付現狀與穩定幣切入點

問：大陸移動支付幾乎已完全替代現金，穩定幣的切入點可能在哪？

劉鵬：五年內，移動支付在交易規模、用户覆蓋、場景滲透上全面超越現金。低成本推廣二維碼是核心推手——從昂貴 POS 機到幾張貼紙，結算成本大幅降低，讓小微商户全面接入。

當然，不能絕對説穩定幣能 100% 取代當前金融基礎設施，但確實有大量實體金融服務場景將發生劇變。

• To B 角度：大額交易或先行接受穩定幣，特別是跨境支付，具備高摩擦成本、匯率波動大、週期長的特點；

• To C 角度：若想徹底激發用户支付意願，或許需要如 “微信紅包” 般的現象級產品。

如何完善香港穩定幣生態？

劉鵬：關鍵在於依據《穩定幣條例》建立以風險為本、務實靈活、開放協同的生態體系。監管機構、發行方、批發商、場景方、用户與投資者都要相互協作。

資金結算既是終點也是起點。我們需抓住這個突破口，依託香港的國際金融與貿易地位，推動香港發行的穩定幣在多區域流通與使用，進一步打造香港為國際穩定幣結算樞紐。

香港能否發行離岸人民幣穩定幣？

問：香港既是全球貿易中心，也是離岸人民幣樞紐，是否會發行離岸人民幣穩定幣？

劉鵬：從產品技術角度看，離岸人民幣穩定幣與港幣穩定幣差異不大。且 “一帶一路” 等場景對離岸人民幣穩定幣已有潛在需求。

京東幣鏈一直支持並推動未來發行離岸人民幣穩定幣，但必須在法律合規、監管許可、商業邏輯等層面綜合考量。最終能否落地，仍取決於內地監管的安排。