Early termination of tax exemptions? U.S. solar stocks plummet across the board, with Sunrun falling 40%

據媒體報道，作為特朗普 “大漂亮” 税改法案的一部分，美國參議院提出了一項計劃，旨在 2028 年前逐步取消對太陽能行業的聯邦税收抵免。

法案草案顯示，對太陽能和風能項目的税收抵免將在 2026 年削減 60%，到 2028 年完全取消，而在現行法律規定下，税收優惠要到 2032 年才會開始逐步減少。

消息公佈後，隔夜光伏相關股票全線暴跌。太陽能逆變器製造商 Enphase Energy 和太陽能電池板製造商 First Solar 分別下跌 27.2% 和 19.3%，太陽能電池板銷售商 Sunrun 和 SolarEdge Technologies 分別暴跌 43% 和 39.4%，領跌標普。

行業分析師指出，許多太陽能項目依賴於税收抵免帶來的現金流優勢，一旦這一支撐消失，項目回報率可能大幅下降，進而導致資本撤離。尤其是中小型開發商，可能面臨融資成本上升和項目延期的雙重困境。

法案能否通過仍不確定

實際上，參議院提案設定的 2028 年時間節點，給了太陽能行業一個相對明確的政策退出時間表。

然而，分析指出，對於那些高度依賴税收優惠來維持競爭力的企業而言，三年時間可能遠遠不夠完成商業模式的根本性調整。

目前，政策制定者是否會在 7 月 4 日最後期限之前通過目前形式的法案仍是未知數。

Pavel Molchanov 的分析師 Raymond James 表示：

“眾議院和參議院的共和黨人需要時間——可能要幾個月——來彌合這些分歧。在此期間，太陽能和風能行業的遊説者將有機會表達他們的觀點。”

花旗策略師表示，他們 “仍然看好住宅太陽能”，並稱該提案較眾議院版本 “略有改進”，但 “比原始法案限制性更強”。