Should You Buy Nvidia While It's Below $150?

今年早些時候，市場明星 Nvidia(NVDA -0.41%) 的表現並不理想。由於對美國對中國市場人工智能（AI）芯片出口管制的擔憂、美國計劃對進口徵收關税以及對技術支出的擔憂，股價下跌。這些領域都對這家領先的 AI 芯片設計公司構成了風險，導致股價一直低於 150 美元。事實上，在年初，Nvidia 的股價一度跌至 100 美元以下。

但在最近幾周，股價反彈，抹去了年初的損失，並顯示出重新獲得動能的跡象——現在距離 150 美元僅有幾美元的差距。儘管出口管制問題依然存在，但其他阻力有所減輕。最近的財報顯示，科技公司繼續加大對 AI 的投資，這對 Nvidia 來説是個好兆頭。至於關税，唐納德·特朗普總統已與英國和中國簽署初步協議，讓投資者對關税可能不會對企業盈利產生重大影響感到樂觀。

考慮到這一切，你是否應該在 Nvidia 股價低於 150 美元時入手？

圖片來源：Getty Images。

Nvidia 的關鍵決策

近年來，Nvidia 因一個明智的決定而備受矚目：在大家都在談論 AI 之前，決定專注於 AI 市場。Nvidia 的圖形處理單元（GPU）最初服務於遊戲市場，但十多年前，公司看到了 AI 的潛力並轉變了焦點。從那時起，Nvidia 的首席執行官黃仁勳在 2023 年的一次採訪中表示：“我們製造的每一款芯片都專注於人工智能。”

這一決定為 Nvidia 帶來了豐厚的回報，因為近年來，數據中心收入——涵蓋 AI 產品和服務——激增。在最新的財政年度，收入飆升至創紀錄的 1300 億美元，增幅達到三位數。但 Nvidia 不僅在增長收入。由於銷售的高盈利能力，公司淨收入也顯著增加——最近幾個季度的毛利率超過 70%，Nvidia 希望這一趨勢能夠持續下去。（在最近一個季度，Nvidia 因與出口限制相關的中國銷售損失計入了一筆費用，導致毛利率降至約 60%——但如果不考慮這一因素，毛利率再次超過 70%）。

説到中國，這是投資者擔憂的一個領域，因為該地區在去年佔銷售的 13%。但重要的是要記住，Nvidia 從美國客户那裏獲得了大部分收入，因此儘管中國的情況可能會對增長產生壓力，但不太可能顯著減緩這家 AI 巨頭的步伐。去年，Nvidia 從美國獲得了超過 610 億美元的收入，隨着越來越多的客户尋求 AI 推理所需的計算能力，需求持續增長——這是 Nvidia 的新 Blackwell 架構和芯片的專長領域。

Nvidia 與 AMD 的競爭

當然，競爭對手也構成了阻力。例如，Advanced Micro Devices 最近推出了 MI350 系列芯片，旨在挑戰 Nvidia 的 Blackwell。但即使是高性能的 GPU，想要取代 Nvidia 也將面臨困難，尤其是因為這家市場領導者每年都在創新——這使得競爭對手很難在 Nvidia 的市場份額上取得顯著突破。

考慮到未來的需求，Nvidia 和像 AMD 這樣的競爭對手在這個市場上都有很大的增長空間。如今，AI 基礎設施的建設正在大規模進行，同時，AI 增長的新階段——例如使用 AI 代理將 AI 應用於現實世界問題——才剛剛開始。Nvidia 明智地建立了一個完整的 AI 產品和服務組合，以便在 AI 發展的每個階段都能受益。

所有這些意味着，儘管 Nvidia 最近實現了兩位數的增長，但這一增長故事可能會持續到未來很長一段時間。

你應該購買 Nvidia 嗎？

在 Nvidia 股價低於 150 美元時，你應該購買 Nvidia 嗎？即使你在股價超過這一水平時購買，只要你長期持有，可能會為自己帶來可觀的收益。因此，你不必急於現在就入手這隻股票。

但考慮到 Nvidia 目前的估值——以 33 倍的未來收益預期交易，低於年初的 50 倍以上，現在購買 Nvidia 是個不錯的選擇，尤其是在股價低於 150 美元時，這將是你 AI 投資組合的優秀補充。