Why has the local government subsidy been "paused"?

摘要

近期部分地區國補額度告急，引發市場關注。與 2024 年相比，當前 “以舊換新” 機制有何變化，為何部分地區國補使用較快？“以舊換新” 政策效果如何？本文分析，可供參考。

“以舊換新”，今年有何不同？支持力度和補貼範圍均提升，額度分配機制調整。

與 2024 年相比，2025 消費品 “以舊換新” 政策在資金支持力度和補貼範圍上均有顯著提升。超長期特別國債用於消費品 “以舊換新” 規模增至 3000 億元。補貼範圍明顯擴大。汽車報廢更新將符合條件的國四排放標準燃油乘用車納入可申請報廢更新補貼範圍；家電領域新增微波爐、淨水器、洗碗機、電飯煲等。並新增手機等數碼產品購新補貼。

“以舊換新” 資金分配方面，中央對各地補貼比例不變，但額度分配有所調整。2025 年 “以舊換新” 資金分配將向 2024 年消費品以舊換新工作成效較好的地區適度傾斜。且年度執行中，一些省份會根據各市資金需求變化較大、進度不均衡問題對國補資金作適當調整，對以舊換新資金需求大、支出進度快、使用效果好的地區，調劑增加國補資金額度。

截至 5 月底 “以舊換新” 中央財政補貼已下達 1620 億元，而部分地區補貼核銷進度較快。重慶披露，截至 5 月 21 日其 “以舊換新” 中央補貼兑付進度達 82.3%，6 月 3 日其本輪家裝廚衞、綠色智能家電補貼均使用完畢。“以舊換新” 補貼加快投放下，截至 5 月 31 日，全國消費品以舊換新銷售額達 1.1 萬億元，發放補貼約 1.75 億份。

“以舊換新”，政策效果如何？“以舊換新” 政策受益商品消費 4 月分化，5 月均提速。

社零數據顯示，4 月 “以舊換新” 政策受益商品消費分化，汽車、通訊器材等增速有所回調，家電消費延續提速。4 月社會消費品零售總額同比增長 5.1%，較前值下降 0.8 個百分點；從結構看，通訊器材、汽車銷售增速回落較大，當月同比分別下行 8.7、4.8 個百分點，但家電銷售增速仍保持高位，當月同比較前月上行 3.7 個百分點至 38.8%。

前 4 月，中西部地區 “以舊換新” 政策效果更好，汽車、手機等數碼產品及縣域 “以舊換新” 財政補貼的拉動效果更強。前 4 月，部分中西部地區家電、通訊器材銷量累計增速明顯高於全國水平；遼寧、甘肅家電銷量 4 月累計同比達 97%、88%。財政拉動效應看，遼寧汽車 “以舊換新” 補貼乘數效應近 10；江蘇縣域家電消費補貼乘數效應高出全省 0.7。

5 月 “以舊換新” 提速，或部分緣於電商平台大促集體提前、數碼產品和汽車降價等。“以舊換新” 補貼數量 5 月明顯提速；家電、電動自行車補貼量 5 月同比分別達 41.6%、29.5%。“以舊換新” 提速，或部分緣於多個電商平台 “618” 促銷開始時間均較 2024 年提前至少一週；同時，部分數碼產品與汽車 5 月降價或也一定程度提振消費者 “以舊換新” 意願。

地方國補，緣何 “暫停”？補貼擴圍下多地核銷快，但全國補貼仍有 1380 億元待下達。

當前，各地均在全國 “以舊換新” 政策基礎上，因地制宜進一步擴圍調整。在國家補貼政策基礎上，各地結合實際、自主確定調整補貼範圍及補貼力度。例如，江蘇家電補貼類覆蓋 32 類電器，重點支持本地優勢產業，如飲水機、破壁機等。汽車補貼各地力度亦不同；以新能源置換補貼為例，北京、上海補貼標準為 1.5 萬元/輛，為全國較低水平。

地方進一步擴大補貼範圍下，部分地區出現補貼額度告急、暫停線上補貼、更改補貼機制等現象。例如，6 月初，重慶市宣佈因補貼資金使用完畢，暫停發放家裝廚衞 “煥新” 和綠色智能家電補貼資金；廣東省佛山市宣佈將家電以舊換新、手機平板等購新補貼、個人汽車置換更新補貼資金調整為分三階段投放；江蘇暫停國家補貼線上領取等。

當前消費品 “以舊換新” 資金仍有約 1380 億元待下達，若後續使用完畢不排除補充增量資金可能。全國層面，當前消費品 “以舊換新” 資金僅下達 1620 億元，仍有約 1380 億元待下達。且國家發改委 5 月下旬明確表示將及時跟蹤評估各項工作進展，深入研究 “兩新” 領域增量和儲備政策，適時按程序報批後推出。而針對近期部分地區補貼額度使用過快，財政部、市場監管總局亦表示進一步完善工作機制，防範國補騙補等。

報告正文

1. 地方國補，緣何 “暫停”？

1.1 “以舊換新”，2025 年有何不同？

與 2024 年相比，2025 消費品 “以舊換新” 政策在資金支持力度和補貼範圍上均有顯著提升。超長期特別國債用於消費品 “以舊換新” 規模增至 3000 億元、超 2024 年的 1500 億元。補貼範圍也明顯擴大。汽車報廢更新領域，將符合條件的國四排放標準燃油乘用車納入可申請報廢更新補貼範圍；家電領域新增微波爐、淨水器、洗碗機、電飯煲等。部分家電可補貼次數也大幅增長，空調產品最多可補貼 3 件；並且新增手機等數碼產品購新補貼。

“以舊換新” 資金分配方面，中央對各地補貼比例不變，但額度分配有所調整。國家發展改革委和財政部表示，2025 年 “以舊換新” 資金分配將綜合各地區常住人口數量、地區生產總值、汽車和家電保有量、2024 年消費品以舊換新政策及資金執行情況等因素，合理確定對各地區支持資金規模，資金分配向 2024 年消費品以舊換新工作成效較好的地區適度傾斜。且年度執行中，一些省份會根據各市資金需求變化較大、進度不均衡問題對國補資金作適當調整，對以舊換新資金需求大、支出進度快、使用效果好的地區，調劑增加國補資金額度。

上述激勵下，截至 5 月底 “以舊換新” 中央財政補貼已下達 1620 億元，且部分地區補貼核銷進度較快。重慶披露，截至 5 月 21 日已兑付 “以舊換新” 補貼資金 24.7 億元，兑付進度 82.3%，6 月 3 日其本輪家裝廚衞、綠色智能家電補貼均使用完畢。補貼加快投放下，截至 5 月 31 日，全國消費品 “以舊換新” 銷售額達 1.1 萬億元，發放補貼約 1.75 億份。其中，12 大類家電產品申請 7761.8 萬台；家裝廚衞申請 5762 萬件；手機等數碼產申請 5662.9 萬件；汽車以舊換新補貼申請 412 萬份。

1.2 “以舊換新”，政策效果如何？

社零數據顯示，4 月 “以舊換新” 政策受益商品消費分化，汽車、通訊器材等增速有所回調，家電消費延續提速。4 月社會消費品零售總額同比增長 5.1%，較前值下降 0.8 個百分點，主要受限額以上商品零售增速（-2.0pct 至 6.6%）回落拖累。從結構看，通訊器材、汽車銷售增速回落較大，當月同比分別下行 8.7、4.8 個百分點至 19.9%、0.7%，但家電銷售增速仍保持高位，當月同比較前月上行 3.7 個百分點至 38.8%。

從前四月 “以舊換新” 情況來看，中西部地區 “以舊換新” 政策效果或更好，汽車、手機等數碼產品及縣域 “以舊換新” 財政補貼的拉動效果更強。地區層面，前 4 月遼寧、甘肅、雲南、河南等中西部地區家電、通訊器材銷量累計增速明顯高於全國水平；其中，遼寧、甘肅家電銷量 4 月累計同比達 97%、88%，河南、雲南通訊器銷量 4 月累計同比達 79%、59%。而從財政拉動效應看，遼寧汽車 “以舊換新” 補貼乘數效應近 10；縣域家電 “以舊換新” 財政補貼的拉動效果更好，江蘇縣域家電消費補貼乘數效應高於全省 0.7。

5 月 “以舊換新” 提速，或部分緣於電商平台大促集體提前，數碼產品、汽車集中降價等。根據不同時點商務部披露的 “以舊換新” 覆蓋商品數量可知，5 月當月 5 大補貼領域補貼數量均明顯增長；家電、電動自行車領域最為明顯，5 月同比增速分別達 41.6%、29.5%。5 月乘聯會乘用車市場零售亦同比增長 13.0%、較 4 月明顯改善。5 月 “以舊換新” 提速或部分緣於多個電商平台 “618” 促銷活動時間提前。2025 年天貓、京東、拼多多、抖音等 “618” 活動開始時間均較 2024 年提前至少一週。且部分數碼產品與汽車 5 月集中降價或也一定程度提升消費者 “以舊換新” 意願。

1.3 地方國補，當前緣何 “暫停”？

當前，各地均在全國 “以舊換新” 政策基礎上，因地制宜或依據本地優勢產業進一步擴圍調整。在國家補貼政策基礎上，各地結合實際、自主確定調整補貼範圍及補貼力度。例如，江蘇家電補貼類覆蓋 32 類電器，既包括有能效標準的，如空氣淨化器、蒸烤箱等，也包括無能效標準的，如電火鍋、藍牙耳機等；且重點支持本地優勢產業，如飲水機、電陶爐、破壁機、除濕機等。汽車補貼方面，各地補貼力度亦有所不同。以新能源置換補貼為例，北京、上海補貼標準為 1.5 萬元/輛，力度為全國較低水平。

地方進一步擴大補貼範圍下，部分地區出現補貼額度告急、暫停線上補貼、更改補貼機制等現象。例如，重慶市宣佈因補貼資金使用完畢，暫停發放家裝廚衞 “煥新” 27 小類產品補貼資金和綠色智能家電補貼資金；江蘇省揚州市宣佈因本批次申請補貼金額已達限額，不再接受 “家裝家居換新補貼” 相關申請；廣東省佛山市宣佈將家電以舊換新、手機平板等購新補貼、智能家居煥新、個人汽車置換更新補貼資金調整為分三階段投放，每階段內補貼資金總額控制；江蘇省宣佈暫停國家補貼線上領取。

全國層面看，當前消費品 “以舊換新” 資金仍有約 1380 億元待下達，若後續使用完畢不排除補充增量資金可能。全國層面看，當前消費品 “以舊換新” 資金仍有約 1380 億元待下達，若後續使用完畢不排除補充增量資金可能。全國層面看，當前消費品 “以舊換新” 資金僅下達 1620 億元，仍有約 1380 億元待下達。且針對 “以舊換新” 政策，國家發改委 5 月下旬明確表示將及時跟蹤評估各項工作進展，深入研究 “兩新” 領域增量和儲備政策，適時按程序報批後推出。而針對近期部分地區補貼額度使用過快，財政部、市場監管總局亦表示進一步完善工作機制，防範國補騙補等。

經過研究，本文發現：

（1）相比 2024 年，2025 消費品 “以舊換新” 政策支持力度和補貼範圍均提升，額度分配機制調整。2025 年 “以舊換新” 資金分配將向 2024 年消費品以舊換新工作成效較好的地區適度傾斜。且一些省份會對以舊換新資金需求大、支出進度快、使用效果好的地區，調劑增加國補資金額度。在此背景下，截至 5 月底 “以舊換新” 中央財政補貼雖已下達 1620 億元，但部分地區補貼核銷進度較快。

（2）政策效果來看，“以舊換新” 政策受益商品消費 4 月有所分化，5 月均明顯提速。社零數據顯示，4 月 “以舊換新” 政策受益商品消費分化，汽車、通訊器材等增速有所回調，家電消費延續提速。且前 4 月，中西部地區 “以舊換新” 政策效果更好，汽車、數碼產品及縣域 “以舊換新” 補貼的拉動效果更強。5 月 “以舊換新” 補貼數量明顯提速，或部分緣於電商平台 “618” 促銷時間提前、部分數碼產品和汽車降價等。

（3）當前全國補貼仍有 1380 億元待下達，不排除補充增量資金可能。各地均在全國 “以舊換新” 政策基礎上進一步擴圍，這使得部分地區補貼資金使用較快，出現補貼額度告急、暫停線上補貼等現象。全國 “以舊換新” 資金仍有約 1380 億元待下達，後續使用完畢不排除補充增量資金可能。且針對近期部分地區補貼額度使用過快，財政部、市場監管總局亦表示將進一步完善工作機制，防範國補騙補等。

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