The "bipartisan divide" in the U.S. stock market has never been this significant

當政治立場開始支配股票賬户，華爾街信條 “勿把政治帶入投資組合” 正在被顛覆。

據《華爾街日報》6 月 15 日報道，2025 年春季以來，美國投資者因政治立場對立出現史無前例的投資分化。蓋洛普民調數據顯示，預期股市未來六個月下跌的民主黨人比共和黨人多出 59 個百分點，而看漲股市的共和黨人則比民主黨人多出 47 個百分點。

數據揭示了一個令人震驚的現實：47 個百分點的黨派股市看漲差距是 2001 年以來最大分歧。相比之下，2001 年美國前總統布什執政期間，共和黨人與民主黨人的差距僅為 13 個百分點。

政治立場驅動投資選擇

“如果我知道客户如何投票，就能預測他們對股市的感受。” 管理約 120 億美元資產的 Bel Air Investment Advisors 合夥人 David Sadkin 説道。

據密歇根大學月度消費者調查，政治立場影響經濟感知的現象長期存在，但自 2016 年特朗普當選後急劇惡化。

特朗普關税政策引發市場動盪後，David Sadkin 接到了大量政治色彩濃厚的諮詢電話。一對反對特朗普的夫婦客户要求將 “所有資產移出美國”，擔憂股票、債券及美元全面崩盤。

研究人員 Elena Pikulina 等人的研究發現，通過分析 309 個美國縣獨立投資顧問的證券申報文件，民主黨和共和黨傾向的富裕投資者確實在選擇不同的股票。這種投資組合分化始於 2013 年奧巴馬執政期間，並在特朗普首個任期內持續擴大。

敏鋭的華爾街已開始從投資者的黨派偏好中獲利。American Conservative Values ETF（美國保守價值 ETF）和代碼為 “MAGA” 的 Point Bridge America First ETF 等基金已吸引數千萬美元資產。

然而，據《華爾街日報》數據，美國保守價值 ETF 在過去三年大致跟蹤標普 500 指數表現，而 MAGA 基金則落後標普 500 超過 20 個百分點。

政治化交易的代價

政治情緒驅動的交易可能付出昂貴代價。比如在 4 月關税危機中選擇拋售的投資者，錯失了標普 500 指數後續收復失地並逼近歷史高點的反彈。

據貝斯波克集團（Bespoke Investment Group）測算，如果投資者在 1953 年起用 1000 美元僅投資共和黨總統任期，投資現值約 2.9 萬美元；僅投民主黨任期則超 6 萬美元；但簡單長期持有可增值至 190 萬美元。

紐約州投資者 Eknath Belbase 仍將美股持倉降至 50%，其表示，“政策像即興發揮。” 而 81 歲的特朗普支持者 Ronald Gallagher 雖然認同共和黨更利股市，但其組合在美國前總統拜登任期內獲得 25 年來最佳連續兩年超 20% 收益。他説：“收益還行，但和拜登無關。”

正如華爾街的古老格言所警告的那樣，當政治激情主導投資理性時，受傷的往往是投資者自己的錢包。