Will the oil giant BP be acquired or dismantled, and what is its future?

在 BP 股價持續低迷、收購傳言甚囂塵上之際，阿聯酋國家石油公司 (ADNOC) 加入 BP 收購戰。

據媒體 12 日援引知情人士消息，ADNOC 正在權衡，一旦 BP 選擇分拆或尋求剝離更多業務單元時，如何出手收購部分資產。

ADNOC對 BP 的液化天然氣 (LNG) 資產表現出最濃厚的興趣，不過該公司也曾考慮過全面收購 BP。據瞭解，任何潛在交易都可能通過 ADNOC 的國際投資部門 XRG 進行。

Quilter Cheviot 全球能源和材料分析師 Maurizio Carulli 表示，ADNOC 對 BP 部分資產的傳聞興趣是一個"重大"進展——儘管這在某種程度上是意料之中的，因為 ADNOC 是一家現金充裕的成長型企業，正尋求進一步擴張至天然氣領域。Carulli 表示：

"話雖如此，ADNOC 似乎不太可能考慮全面收購 BP，因為該公司對 BP 的石油資產不會有戰略興趣。不過，其他一些上市石油巨頭可能會考慮。"

BP 要被瓜分了？戰略重置能否力挽狂瀾

長期以來相對同業的表現不振，已將 BP 推向收購目標的聚光燈下。英國競爭對手殼牌，以及美國石油巨頭埃克森美孚和雪佛龍，都被市場視為可能的收購方。

上個月，BP 旗下投資組合之一的嘉實多潤滑油業務據報吸引了多家潛在買家的興趣。據媒體 5 月 28 日援引知情人士報道，包括印度信實工業、沙特阿美等能源公司，以及私募股權公司阿波羅全球管理和 Lone Star Funds 在內的多家機構，此前都被視為 BP 嘉實多業務的潛在收購方。

BP 正試圖通過恢復投資者信心來抵禦潛在收購。該公司今年早些時候啓動了根本性戰略重置，儘管第一季度利潤低於預期，但首席執行官 Murray Auchincloss 在 4 月下旬表示，公司在實現新方向方面"開局良好"。

作為戰略重置的一部分，BP 宣佈計劃在 2027 年前將年度石油和天然氣投資增加至 100 億美元，同時削減可再生能源支出。該公司還計劃在未來幾年內剝離 200 億美元的資產。

BP 股價在 4 月初大幅下跌後，近幾周已趨於穩定。今年迄今股價下跌超過 5%。

阿聯酋的 800 億美元野心

對於 ADNOC 對 BP 部分資產的興趣之際，正值這家投資公司尋求天然氣和化工資產交易，以幫助其達到 800 億美元企業價值目標之際。ADNOC 的 al-Jaber 表示：

"我們致力於為利益相關者創造長期價值，並加強阿布扎比和阿聯酋作為全球能源和化工領導者的地位。"

AJ Bell 投資總監 Russ Mould 表示，ADNOC 和 BP 之間的任何潛在交易都可能是硬碰硬的談判，雙方都會努力維護自身利益。

"BP 正面臨實現減債目標的壓力，需要通過改善有機現金流和資產處置來實現，"Mould 表示：

"ADNOC 很清楚這一點，也知道對 BP 管理層而言時間可能正在流逝，因此如果傳言屬實，它在談判過程中會努力爭取更好的條件。"