Tesla Robotaxi countdown! Goldman Sachs supports: Two core advantages build a competitive barrier

智通財經 APP 獲悉，隨着特斯拉 (TSLA.US) 即將在得州奧斯汀推出自動駕駛出租車服務，投資者正將目光從馬斯克與特朗普的紛爭轉向這一可能推動特斯拉增長的新引擎。週二特斯拉股價大漲近 6%，實現三連漲。該公司計劃本週投入 10-20 輛自動駕駛汽車試運營，並將在未來數月擴大車隊規模。

對此，高盛分析師在最新報告中指出，特斯拉在自動駕駛領域具備兩大核心競爭力。首先，憑藉現有業務規模及獨特的硬件設計——採用定製芯片且摒棄激光雷達方案，其單車成本較競品優勢顯著;其次，“端到端 AI 訓練體系” 能通過自適應算法快速應對複雜路況，這種基於推理而非編程的軟件架構將加速商業化落地。

激進擴張計劃遭質疑

馬斯克為自動駕駛業務制定了雄心勃勃的目標：年底前將服務拓展至奧斯汀以外市場，並計劃在明年底前部署數十萬輛自動駕駛汽車。特斯拉預計規模化後每英里運營成本可降至 40 美分。

不過，高盛仍持保守態度，認為當前包括折舊、保險及遠程監控在內的綜合成本達 1.34 美元/英里，預計到 2040 年才能降至特斯拉目標水平。該行預測到 2027 年底特斯拉自動駕駛出租車規模約 2500 輛。

無獨有偶，Baird 週一因 “預期過高” 下調特斯拉評級。分析師 Ben Kallo 指出：“馬斯克對自動駕駛出租車增速的預期過於樂觀，相關利好已充分反映在股價中。”

服務落地備受關注

特斯拉自動駕駛出租車服務的成敗至關重要。馬斯克多次強調公司本質是 AI 及機器人企業而非車企。2023 年 Dojo 超算投產，2024 年更是暫停平價電動車項目全力推進自動駕駛服務。

儘管面臨重重挑戰，市場對自動駕駛出租車的期待始終支撐着特斯拉股價。一季度在競爭加劇及消費者抵制馬斯克政治立場影響下，特斯拉銷量驟降。去年 12 月至今年 4 月初，股價自歷史高點腰斬，部分緣於特朗普宣佈對多國商品加徵關税引發的股市震盪。

4 月末馬斯克承諾減少政治活動後股價回升，但本月又因其與總統就税改法案隔空交鋒再度受挫。這場公開爭執動搖了馬斯克與白宮的特殊關係，而這正是投資者此前忽略業績疲軟的關鍵因素。

Deepwater Research 的 Gene Munster 和 Brian Baker 在上週的一份報告中表示，他們認為馬斯克與特朗普的爭執不會動搖特斯拉在自動駕駛領域的領先地位。他們表示，鑑於中美在全球人工智能主導權上的競爭，“白宮阻礙自動駕駛發展將無利可圖。歸根結底，我們預期理性將佔上風，聯邦政府會繼續支持這類服務的發展。”