Apple Polishes Its Core: Analyst Sees Strength In AI, UI And App Store

蘋果公司 AAPL 在週一的全球開發者大會 (WWDC) 2025 上展示了實質性的用户界面更新和以開發者為中心的人工智能戰略，美國銀行證券 分析師 Wamsi Mohan 表示。

Mohan 對蘋果維持買入評級，目標價為 235 美元。

該評級反映了強勁的盈利能力、良好的資本回報以及實現增量增長途徑的靈活性，他解釋道。

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Mohan 對 WWDC 的主要看法

蘋果宣佈：

• 一個基礎模型框架將幫助開發者將蘋果的本地 LLM 直接嵌入第三方應用，擴展與當前蘋果智能功能的集成。
• 這一優勢（對蘋果和開發者而言）是快速、低延遲的推理、較低的帶寬使用和增強的隱私。
• 該框架通過現代 Swist 語法訪問；只需幾行代碼即可在應用中集成功能。
• “液態玻璃” 將在 iOS、iPadOS、macOS、watchOS、tvOS 和 visionOS 之間保持一致。
• 不再有蘋果操作系統的順序版本；現在將採用基於年份的名稱，iOS 26 將於 2026 年秋季推出。
• 在其操作系統中新增生產力和通信功能，包括來電篩選和保持助手。
• 在電話、Facetime 和信息中嵌入實時語言翻譯，支持雙向翻譯，即雙方可以使用不同語言進行交流。

儘管與往年相比，此次活動顯得平淡無奇，Mohan 指出這確認了蘋果以隱私為中心的人工智能理念。蘋果可能會隨着時間的推移擴展到更大的本地和基於雲的模型，同時有意縮小其人工智能產品線。

至於應用商店，第三財季的收入增長超過 12%，達到 66 億美元，下載增長超過 4%，根據 SensorTower 數據。

Mohan 表示，蘋果估計 2024 年日曆年美國應用商店生態系統約為 4060 億美元，而全球應用商店僅為公司貢獻了 310 億美元的收入。在美國，蘋果的應用商店收入來自一小部分應用（2025 年至今，蘋果 41% 的收入來自前 100 個應用），分析師指出。

近期法院裁決

Mohan 預計自最近的美國裁決以來，應用商店的活動或收入不會發生重大變化，該裁決允許開發者引導消費者從應用商店轉向其他商店進行購買。

該裁決可能對遊戲收入構成長期阻力。分析師表示，應用商店的收入增長超過了下載量，自 2020 年以來，蘋果每次下載的平均收入翻了一番。他表示，前四個每次下載的收入來自遊戲應用，而中間層則是遊戲或其他有許多應用內購買選項的應用。雖然僅收取 15% 的佣金（相比於常規購買的 30%），但訂閲類應用可能非常粘性，許多應用提供了非應用商店購買選項，他推測。

AAPL 價格動態： 蘋果股票在週二最後一次檢查時上漲 0.55%，至 202.56 美元。

• 蘋果應用商店銷售在 5 月激增，提升服務增長前景

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