Investing in Scale AI is a stroke of genius and may help Meta embark on a long-term bull market trajectory

智通財經 APP 獲悉，駐紮投資研究平台 Seeking Alpha 的分析師 Geneva Investor 近日表示，如果社交媒體 Facebook 與 Instagram 母公司 Meta Platforms(META.US) 繼續向 AI 初創公司 Scale AI 投資，或將大幅提升人工智能相關的業務敞口，併為馬克·扎克伯格領導的這家科技巨頭股價踏入長牛行情帶來 “積極催化劑”。

“對於 Scale AI 的這筆鉅額投資意義重大，可能加速 META 自身的同名 AI 應用程序整合及其變現路徑。” Seeking Alpha 分析師 Geneva Investor 在一份給客户的郵件中指出。“協同效應或將來自相比 OpenAI 等同行更優化的數據標註，以大幅改進 META 自有模型，或在與美國政府聯手的國防和軍事應用方面取得突破進展——兩家公司已在 Defense Llama 項目上達成合作。所以我很期待接下來會發生什麼。”

收購Instagram 與WhatsApp，證明Meta 投資眼光獨到

投資組合社區 Cash Flow Club 的意見領袖 Jonathan Weber 也持同樣觀點，並稱這筆傳聞中的高達 100 億美元鉅額投資以 Meta 的現金流儲備規模而言完全可承受。

Weber 在郵件中寫道：“管理層過去在識別並投資優質目標方面表現出色，包括十多年前收購 Instagram，因此我認為溢價過高的風險並不大。”

若該筆投資——據傳約 100 億美元的投資真正實現，將躋身 Meta 最大規模投融資之一。2014 年，Meta(當時該公司仍被稱作 Facebook) 以 140 億美元收購 WhatsApp;在更早的 2012 年則斥資約 10 億美元現金加股票收購得到 Instagram，之後再 2014 年又以約 20 億美元收購 Oculus VR。

Scale AI 由 Alexandr Wang 於 2016 年創立，為機器學習/人工智能大型系統提供數據標註服務。其數據標註技術支持微軟 (MSFT.US) 和 OpenAI 等大規模客户的 AI 大模型與 AI 開發者體系研發，並在自 2023 年以來的全球生成式 AI 浪潮中崛起為關鍵角色。該公司此前在 2024 年的最新一輪融資中，整體估值達到約 140 億美元，投資方主要包括 Meta 和微軟。

Scale 首席執行官 Alexandr Wang 或許不像 OpenAI 的 Sam Altman 以及 Anthropic 創始人 Dario Amodei 那樣家喻户曉，但其公司已成為 AI 三大支柱——芯片、人才和數據——中數據領域的絕對領導者。這家初創企業通過龐大外包團隊，為 Meta 和 OpenAI 等科技公司提供 AI 模型訓練所需的數據標註服務，並協助開發定製化 AI 應用。據知情人士透露，Scale 正越來越多地招募哲學博士、生物醫學、物理等交叉領域高學歷專家參與複雜模型的開發。

今年早些時候，有報道稱 Scale AI 正尋求一項可能將估值推高至 250 億美元的要約收購交易。

AI 應用浪潮風靡全球，Scale AI 有望助力 Meta 打造殺手級應用

自從兼具 “低成本” 與 “高性能” 核心屬性的 DeepSeek-R1 開源 AI 大模型橫空出世震撼硅谷與華爾街之後，全球掀起部署或本地接入 DeepSeek、Claud、LIama 等重磅 AI 大模型的 “AI 應用浪潮”。在金融市場，投資者們今年以來蜂擁至軟件股，押注軟件公司們在 AI 熱潮之下未來將有比當前強勁數倍的業績數據作為核心支柱，且業績增速強勁的那些公司股價曲線有望復刻自 2022 年 10 月以來史詩級暴漲 1000% 的 “英偉達式狂飆曲線”。

展望 AI 應用趨勢，隨着 DeepSeek 全面引領的 “極低成本 AI 訓練/推理” 新範式大幅精簡 AI 大模型訓練到部署的全方位 AI 工作負載——AI 訓練成本大幅下降以及推理端 Token 成本驟減，未來覆蓋 B 端或者 C 端的各行各業殺手級生成式 AI 應用，以及極有可能大幅推高人類社會生產率的 “AI 代理” 大概率呈現井噴爆發之勢，這也是為什麼全球資金近期湧向軟件股。

數字廣告投放是 Meta 的核心創收引擎，30 億用户則堪稱基石，Meta 的 AI 廣告輔助工具以及 Meta AI 已經持續多個季度幫助 Meta 廣告業務營收超預期增長。在 Meta 依賴的數字廣告投放領域，擁有 30 億用户的 Meta 推出的強大開源 AI 大模型以及與之配套的各種生成式 AI 輔助軟件工具，推動廣告商們覆蓋更大範圍的潛在用户羣體，為 Meta 廣告商以及用户們帶來基於人工智能的全新廣告推薦體驗，這也是華爾街分析師們普遍預計 Meta 股價將持續上漲的重要邏輯。

因此對於 Meta 而言，在全球企業搶佔 AI 應用高地的背景下，Scale AI 或許將幫助 Meta 打造 “殺手級” AI 應用。Scale AI 作為全球數據標註與模型評測龍頭，掌握 AI 時代的 “數據生產資料”。Scale AI 能夠提供業內領先的數據標註與模型評測平台，Meta 則急於將 Llama 系列大模型大規模商業化、並將 Meta AI 這一應用深度嵌入社交、廣告與硬件生態。Scale AI 可以視作 Meta “AI 護城河” 最後一塊關鍵拼圖：即算力 (英偉達 AI GPU+ 自研 ASIC+ 覆蓋全球的大規模數據中心)、大模型 (Llama 家族)，以及數據 (Scale AI) 三位一體。

數據可謂是生成式 AI 的 “燃料”，Scale AI 通過 Data Engine 把大規模眾包標註與自動質檢結合，提供圖像、文本、3D 點雲等多模態數據，標註準確率號稱 99.9%+。若 Meta 最終完成約 100 億美元的戰略入股——僅佔其年自由現金流的約四分之一——雙方將在高質量、可溯源的龐大訓練數據、企業與政府市場大模型開拓、模型安全對齊等關鍵環節形成閉環，具備催生 “殺手級” 應用的必要條件。