"Trump&Musk" starts a feud, and after Tesla's sharp decline, retail investors double down on leveraged ETFs to buy the dip

上週特斯拉史無前例的暴跌並未嚇退美國散户，相反，他們轉向一種更危險的押注方式——買入雙倍槓桿 ETF 抄底。

5 月 30 日那一週，當特斯拉下跌 8% 時，散户投資者逆勢抄底，單週買入超過 44 億美元的特斯拉股票。高盛數據顯示，5 月 30 日標誌着兩個月來最大的單日淨買入量，而同期英偉達則遭遇了自 2018 年以來最長的 17 天連續拋售潮，淨流出 22 億美元。

然而，散户期待的快速反彈並未如約而至。上週四，當馬斯克與特朗普的爭執升級至前所未有的程度，特斯拉股價暴跌 17%。瑞銀數據顯示，其美國散户做市客户當天出現 8100 萬美元的資金流出，這是自 2023 年 9 月以來特斯拉股票最大的執行交易量。

面對直接持股的鉅額虧損，散户並未選擇認輸，而是轉向了一個更加危險的戰場：槓桿 ETF。

數據顯示，上週五，在特斯拉股價創紀錄跌幅後的第二天，其雙倍槓桿 ETF（TSLL）單日吸金 5 億美元，創下該產品 2022 年推出以來最大單日流入紀錄。

高盛 ETF 部門的 Chris Lucas 指出，單一股票 ETF 的資產管理規模主要集中在三隻股票：特斯拉、英偉達和 MicroStrategy。這個"三巨頭"的任何大幅波動都會引發槓桿/反向 ETF 交易量的劇烈波動。

週四特斯拉被"血洗"時，特斯拉單一股票 ETF 的資產管理規模縮水約 20 億美元，將單一股票 ETF 的總資產管理規模推至 2024 年底以來的最低水平。

但在週五，單一股票 ETF 就迎來了自 2022 年推出以來第二大的名義交易量——領頭羊正是特斯拉。

這種操作模式揭示了散户投資的新邏輯：當普通股票頭寸虧損時，散户不僅沒有退縮，還轉向槓桿產品加倍下注，押注創紀錄的拋售不會持續超過一天。

這種交易策略只有在股票次日出現暴力反彈時才能奏效，否則將面臨巨大的時間價值損耗和更大的虧損。

對於散户來説，好消息是，由於週一特斯拉股票小幅反彈，TSLL 略有上漲。

本文來源：二套房研究員，原文標題：《“特馬” 開撕、特斯拉大跌後，散户加倍下注槓桿 ETF 抄底》