The AI investment wave is unstoppable, HSBC shouts "buy" for US stocks

智通財經 APP 獲悉，以 AI 為核心的投資浪潮再度席捲美股，令國際資管巨頭滙豐私人銀行 (HSBC’s private banking ) 因長期看好人工智能投資前景而將美國股票的資產配置評級從此前的 “中性” 上調至 “增持”。與此同時，滙豐私人銀行將歐洲股票的評級從 “增持” 向下調整至 “中性”，可謂全面扭轉了該機構今年早些時候的投資觀點。

整體而言，英偉達、博通以及台積電近期所全面主導的新一輪 AI 熱潮驅動滙豐調轉股票市場投資風向，滙豐私人銀行對於美股轉向 “增持” 這一樂觀的看漲評級，同時對於今年以來大幅跑贏美股的歐股市場轉向 “中性” 這一相對謹慎的資產配置立場。

儘管美國總統唐納德·特朗普主導的貿易政策造成巨大程度不確定性以及投資干擾，但是 “AI 芯片霸主” 英偉達、AI 應用領軍者微軟與谷歌等美國科技巨頭依舊在華爾街的低迷情緒中交出了一份顯示強勁增長的一季度財報。“這些積極因素進一步鞏固了滙豐私人銀行對有望受益於人工智能熱潮股票的看漲熱情。” 滙豐環球私人銀行暨卓越理財部門全球首席投資官威廉·塞爾斯 (Willem Sels) 在週五的一次採訪中表示。

在週五的歐洲交易時段，美國三大股指期貨均小幅走高。

AI 投資熱潮再一次主導市場

從近期全球股市盤面來看，“AI 敍事” 可謂接棒關税和宏觀不確定性預期，持續主導市場交易邏輯。這也是所謂的 “AI 投資熱潮” 時隔 3 個月之久再度主導市場，主要因第二季度與 AI 緊密相關的科技公司業績大超市場預期。

尤其是台積電、阿斯麥以及安費諾與英偉達等 ““AI 算力產業鏈” 主導者們的業績共同顯示出，即使特朗普政府掀起新一輪面向全球範圍的激進關税政策，AI 算力需求前景以及所謂 “AI 基礎設施投資邏輯” 本身所具備的長期投資回報增長潛力仍然 “完好無損”。AI GPU 領軍者英偉達自 4 月低點以來暴漲超 50%，AI ASIC 霸主博通股價同期漲幅超 60% 且創下歷史新高，堪稱今年以來的 “最強 AI 算力基礎設施股票”。

美國銀行近日公佈的一份調查數據顯示，與 AI 應用軟件密切相關聯的軟件類支出仍然牢牢霸佔企業軟件預算支出的最優先級別，並且雲基礎設施 AI 軟件類別意外位列企業 AI 預算支出的榜首位置，意味着亞馬遜、微軟、阿里巴巴以及谷歌等雲巨頭所主導的全球 AI 算力需求持續激增。

塞爾斯在回覆記者提問的電子郵件中寫道：“隨着人工智能技術的更新迭代與加速普及，對存儲和算力處理硬件能力的需求也在上升。半導體、數據中心、雲存儲、網絡基礎設施以及軟件都應當受益於這一趨勢。”

關於歐洲股市，塞爾斯發表上述評論之前，本週早些時候他在一次採訪中曾表示，德國最大規模政黨達成組閣協議 “有點令人失望”。

中國、印度與新加坡股市也獲滙豐看好

威廉·塞爾斯在週五還表示：“我們正在重新構建股票市場敞口，尤其是對美國和亞洲採取 ‘增持’ 配置立場。” 他在採訪中還討論了對美國經濟的前景以及固定收益領域的投資機會。

滙豐同時還對於中國、印度和新加坡股票市場予以 “增持” 資產評級，核心理由則在於這些市場以國內政策導向與內部需求為主，可在特朗普政府主導的全球貿易政策不確定的逆風中提供重大緩衝。

特朗普自 3 月以來不可預測的政策舉措可謂在全球金融市場引發了投資者們對於 “拋售美國” 轉向的廣泛疑問，壓低了美元資產價值並引發美國股債匯三市劇烈波動。但美國股市並未被悲觀情緒所持續籠罩，尤其是 AI 熱潮再度席捲美股推動美股大反彈，截至週四收盤，標普 500 指數較 4 月低點已上漲逾 19%。

特朗普政府近期重磅發起或擬推行的一系列激進的對外加徵關税政策帶來通脹捲土重來趨勢，可能令近年來因通脹持續高企而錢包捉襟見肘的美國消費者們愈發削減支出進而重創美國經濟，以及特朗普政府對於美聯儲等美國獨立機構的攻擊言論，使得外國投資者們對於美元資產的信心被不可逆地動搖，“美國例外論” 也因這些因素而逐漸崩塌。長期投資於美國市場的他們開始思考：也許是時候踐行 “Make America Go Away” 策略——即因 “美國例外論” 坍塌而逃離美國市場 。