Hong Kong Stock Concept Tracking | Tariff Fluctuations! Market Risk Aversion Rises, Gold Prices Surge Back to USD 3,400 (Including Concept Stocks)

智通財經 APP 獲悉，關税問題再度引發市場擔憂，當地時間 5 月 30 日，美國總統特朗普表示，美國將從 6 月初起把進口鋼鐵和鋁的關税從目前的 25% 上調至 50%。受此消息刺激，6 月 3 日，COMEX 黃金期貨主力合約收漲 2.74%，報 3406.4 美元/盎司。高盛指出，若貿易摩擦升級至全面對抗，預計 2025 年末金價或突破 4200 美元。

昨日國際金價急劇上漲，主要受到兩個重要因素的影響。首先，美國政府宣佈將提高鋼鐵關税，這一舉措預示着在美國未來的政策中，繼續通過提升關税、擴大貿易戰的方式進行經濟博弈的可能性增加，從而導致全球政治、經濟和貿易環境持續動盪。其次，在俄烏談判之際，局勢突然惡化。據烏克蘭安全局消息人士稱，烏克蘭無人機 6 月 1 日襲擊了多個俄羅斯軍用機場，其中包括位於西伯利亞東部深處的貝拉亞軍事基地。包括 A-50、圖-95 和圖-22 M3 在內的 40 多架飛機在此次行動中受損，損失約為 20 億美元。

美國商務部最新公佈的數據顯示，美國 2025 年第一季度國內生產總值 (GDP) 經修正後按年率計算下降 0.2%，略好於此前公佈的初值 0.3%，但仍顯示出年初經濟面臨的實質性壓力。消費乏力、企業盈利下滑、核心通脹仍處高位，以及政策不確定性等問題相互交織，構成當前美國經濟面臨的主要挑戰。美國商務部經濟分析局 (BEA) 發佈的報告顯示，經庫存估值和資本消耗調整後，2025 年第一季度美國企業利潤下降了 1181 億美元，降幅超 40%，是自 2020 年第四季度以來的最大降幅。

華安基金分析認為，當前雖然關税緩和，但美國商品價格易上難下，後續的通脹壓力會逐步傳導，長週期的滯脹壓力仍對美國經濟形成挑戰。中長期看，美聯儲降息週期仍在進行，當前降息節奏雖有延後，黃金或仍舊受益於美聯儲降息大週期。

東方財富證券表示，美國通過大規模減税法案，市場對美國財政風險擔憂加劇，疊加美國對歐盟新一輪的關税威脅，避險情緒或推升金價上漲，板塊配置價值凸顯。

相關概念股：

紫金礦業 (02899)：5 月 26 日，紫金礦業公告稱，公司擬將其控股子公司紫金黃金國際分拆至香港聯交所主板上市，並計劃在上市前將下屬多座境外黃金礦山資產重組整合至紫金黃金國際旗下。本次擬分拆上市資產由八座位於南美、中亞、非洲和大洋洲的世界級大型黃金礦山組成。

山東黃金 (01787)：山東黃金 2025 年一季度收入為 259.4 億元，同比上升 36.8%；歸母淨利潤為 10.3 億元，同比上升 46.6%；基本每股收益 0.20 元。

靈寶黃金 (03330)：靈寶黃金公告，公司預計 2025 年第一季度淨利潤不低於 2.5 億元。公告表示，業績增長主要原因是公司迎合市場上升需求，全力趕產，黃金產量較去年同期顯著增加，同時公司整體營運效率也在持續提升，進一步強化了成本控制措施，並得益於黃金價格在同期的上漲。