Is Nvidia Stock a Buy Now?

英偉達(NVDA -2.85%) 可能是市場上最受關注的股票，因為它是人工智能 (AI) 建設進展的風向標。英偉達的大部分收入來自於安裝在數據中心以處理 AI 工作負載的圖形處理單元 (GPU)。只要英偉達繼續發佈穩健的業績，投資者就可以假設 AI 投資正在全速推進。

英偉達最近公佈了 2026 財年第一季度的業績（截至 4 月 28 日），表現非常出色。然而，投資者必須關注幾個事項。即使面臨一些阻力，這隻股票今天仍然值得購買嗎？

圖片來源：英偉達。

美國政府在第一季度為英偉達製造了一些人為阻力

英偉達的 GPU 及其支持軟件無與倫比，這使得英偉達在數據中心 GPU 市場的市場份額超過 90%。它的主導地位在硬件領域前所未見，這對投資者來説是個好兆頭。

英偉達的增長速度也是同類公司中前所未有的。在第一季度，英偉達的收入同比增長 69%，達到 440 億美元。然而，預計下個季度的增長速度會稍微放緩，收入預計約為 450 億美元，表明收入增長為 50%。

英偉達收入增長放緩的原因與美國政府的出口限制有關。4 月 9 日，英偉達被告知，未經許可無法銷售其 H20 芯片（專門設計以滿足之前美國出口限制的標準），這實際上終止了這些芯片的銷售。這導致英偉達因過剩庫存計提了 45 億美元的費用，並在第一季度未能實現 25 億美元的收入。在限制之前，英偉達銷售了約 46 億美元的 H20 芯片。他們還預計在第二季度銷售約 80 億美元的 H20 芯片。

這表明英偉達的第二季度增長 本應 約為 530 億美元，這將表明 77% 的增長。如果將第一季度未實現的 25 億美元收入加回，英偉達的增長率將達到 79%。作為參考，英偉達在第四季度的增長為 78%，這表明英偉達的客户仍在大量支出購買 GPU，增長率並沒有真正放緩。

這是一個極其看漲的跡象，因為本季度（和下個季度）唯一阻礙英偉達的就是政府的出口限制。

雖然投資者沒有看到像往常一樣的巨幅上漲，但市場對這一消息反應積極，在報告財報後推動英偉達的股價上漲。但這是否意味着現在值得購買這隻股票呢？

英偉達的股票並不便宜，但投資者需要為質量付出代價

由於與註銷 H20 庫存相關的一次性費用，英偉達的過去 12 個月每股收益 (EPS) 指標將會有所偏差，這基本上消除了未來一年內過去市盈率 (P/E) 的實用性。相反，我將使用英偉達的前瞻市盈率來評估這隻股票。

英偉達並不是世界上最便宜的股票，前瞻市盈率為 33 倍，但很少有股票能像英偉達一樣快速且持續地增長。

NVDA 前瞻市盈率數據來自 YCharts。市盈率 = 市價與每股收益的比率。

儘管受到美國政府的阻力，英偉達的核心業務仍然完好無損，表現極為出色。對 GPU 的需求依然強勁，沒有放緩的跡象。我仍然認為英偉達在這裏是一個穩健的買入，投資者需要有三到五年的持股心態，因為 AI 的順風將繼續強勁地支持英偉達。