Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases amounted to HKD 9.647 billion, with Northbound capital aggressively buying Meituan for over HKD 1.9 billion and again selling the Tracker Fund of Hong Kong

智通財經 APP 獲悉，5 月 30 日港股市場，北水成交淨買入 96.47 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 81.67 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 14.79 億港元。

北水淨買入最多的個股是美團-W(03690)、建設銀行 (00939)、小米集團-W(01810)。北水淨賣出最多的個股是盈富基金 (02800)、騰訊 (00700)、中芯國際 (00981)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

美團-W(03690) 獲淨買入 19.21 億港元。消息面上，美團旗下美團閃購表示，於今年 “美團 618” 促銷活動首日 (5 月 28 日) 成交額按年增長兩倍，近 800 個零售品牌在美團閃購平台成交額較去年同期增長超過 100%，而美團閃電倉成交額亦按年增長近三倍。國信證券指出，對於現階段的賽道競爭邊際加劇，估值端其實已經有所反應，考慮到公司估值橫向對比恒生科技板塊已具有性價比，未來競爭格局的動態優化有望形成上漲催化。

北水繼續加倉內銀股，建設銀行 (00939)、中國銀行 (03988) 分別獲淨買入 13.36 億、1.79 億港元。消息面上，國泰君安國際此前發表港股策略報告，往前看，港股市場情緒及估值水平已修復，後續港股新的上漲動能仍在孕育之中。在國際局勢存在較大不確定性的情況下，建議投資者短期內以紅利風格作為底倉，耐心等待觀望局勢明朗化。該行指出，近期北水資金主要淨流入內銀股。

小米集團-W(01810) 獲淨買入 6.35 億港元。消息面上，交銀國際指出，小米首季收入和經調整淨利潤分別為 1,113 億元、107 億元人民幣，超出市場和該行預期。該行指出，小米受益於大家電、可穿戴設備及平板等品類的強勁增長，AIoT 收入同比增長 59% 至 323 億元人民幣，毛利率由去年第四季度的 20.5% 提升至 25.2%。汽車毛利率進一步提升至 23.2%，主要得益於 SU7 帶來的規模效應、較高的管理效率和渠道效率、產品組合優化，以及權益類收入增長。

石藥集團 (01093) 獲淨買入 6.25 億港元。消息面上，石藥集團公告，集團公佈正與獨立第三方就三項潛在交易進行磋商，涉及旗下產品的開發、生產及商業化授權及合作。每項潛在交易項下，可能應付予本集團的潛在首付款、潛在開發里程碑付款及潛在商業化里程碑付款，合計可能達到約 50 億美元。花旗相信該等交易可能成為石藥的重要催化劑，預期未來將有更多產品授權合作。

理想汽車-W(02015) 獲淨買入 3.55 億港元。消息面上，美銀證券發表研究報告指，理想汽車首季盈利表現符合預期，毛利率 20.5%，高於該行預測的 20.1%。管理層在電話會議中透露，純電 SUV 上市準備工作進展順利，預期理想 i8 及 i6 將分別於 7 月及 9 月發佈，並預相信通過提升產能，理想 MEGA 車型銷量將得以提升，預料至 7 月可達到 2500 至 3000 輛。

眾安在線 (06060) 獲淨買入 2.21 億港元。消息面上，香港立法會於 2025 年 5 月 21 日三讀通過《穩定幣條例草案》。今年年底前，合規的香港穩定幣有望正式落地。國金證券指出，眾安銀行 (眾安持股 43.43%) 虛擬資產業務佈局深入，有望受益。眾安銀行是香港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行，與數字資產交易所、穩定幣發行方聯繫緊密，後續有望展開更多合作。

中芯國際 (00981) 遭淨賣出 1.44 億港元。消息面上，中芯國際指引 25 年二季度營收環比下降 4%-6%，營收中值 21.35 億美元，同比增長 12.3%，營收環比下降或仍主要由於廠務孤立事件導致 ASP 環比下降及新設備導入驗證改進導致良率波動，晶圓出貨量預計相對穩健。公司內部測算，當前已實施的一些關税政策對半導體行業代工行業的直接影響極小，低於 1%。

盈富基金 (02800) 遭淨賣出 8.85 億港元。消息面上，中金公司認為，當前港股情緒修復至去年 10 月高點，短期內缺乏情緒、利率和基本面的催化劑。基本面上，雖然關税談判進展超預期，但政策發力的緊迫性下降，經濟內生動能不足、外部不確定性仍存，短期或難以提供強有力支撐。

此外，阿里巴巴-W(09988)、中海油 (00883)、泡泡瑪特 (09992) 分別獲淨買入 3.92 億、3.77 億、1.27 億港元，而騰訊 (00700) 遭淨賣出 8.65 億港元。