NVIDIA's earnings report makes a grand entrance, potentially solidifying the strong upward trend of tech stocks

智通財經 APP 獲悉，英偉達 (NVDA.US) 將於週三美股盤後公佈 2026 財年第一季度財報。這家全球市值最高的芯片製造商是美國大型科技公司中最後一家公佈財報的公司，其業績可能會為本輪財報季大型科技股的強勢表現畫上一個圓滿的句號。數據顯示，自 4 月中旬本輪美股財報季開啓以來，納斯達克 100 指數跑贏標普 500 指數。

根據分析師共識預期，英偉達第一季度營收預計為 433 億美元，上年同期為 260 億美元;調整後每股收益預計為 0.88 美元，上年同期為 0.61 美元。

此前，微軟 (MSFT.US)、Meta(META.US) 及其他幾家大型科技公司的業績表明，儘管美國總統特朗普不斷變化的關税政策引發了不確定性，但市場對這些科技巨頭的預期依然穩固。這些財報疊加中美貿易緊張局勢暫時緩解，推動科技股強勢反彈。Ingalls & Snyder 的高級投資組合策略師 Tim Ghriskey 表示：“整體來看，科技高盛的財報表現是積極的，有些甚至非常亮眼。我認為，如果英偉達的業績繼續保持強勢，將進一步鞏固科技股整體的上漲趨勢。”

對於英偉達第一季度財報，市場重點關注其 Blackwell 芯片的供應狀況以及利潤率。今年 2 月，英偉達曾表示，Blackwell 產能增長帶來的成本上升將拖累第一季度的毛利率。該公司首席財務官 Colette Kress 當時表示，第一季度毛利率大約為 71%，而到年底應能恢復至 “70% 中段水平”。

Zacks Investment Research 的股票策略師 Andrew Rocco 表示：“我們上季度已經看到毛利率下滑，如果本季度再次下降，可能會打壓股價。雖然我不認為這份財報會有巨大意外，但前景指引仍然存在風險。”

另外，由於特朗普政府禁止英偉達 H20 芯片對華出口，英偉達的這份財報面臨着不確定性。以 Joseph Moore 為首的摩根士丹利分析師在週二發佈的一份研報中指出，華爾街對相關禁令的影響預期差異較大，可能導致一個 “表現混亂” 的季度。

英偉達的股價已較 4 月的低點上漲了逾 40%，原因是該公司最大的客户們承諾將繼續在人工智能基礎設施上大舉投資。微軟和 Alphabet(GOOGL.US) 承諾明年將進一步增加支出，Meta 也因 AI 相關需求的強勁勢頭上調了其資本支出預期。再加上亞馬遜 (AMZN.US)，這四大科技公司在 2026 年的資本支出預計將達到近 3300 億美元，較今年的預估支出增長 6%，

MFS 投資管理公司全球投資策略師 Rob Almeida 表示：“超大規模企業仍然認為他們承擔不起不投資 AI 的後果，這一事實是一個非常強烈的信號，表明他們在未來四個季度的意圖。”

與此同時，英偉達還拿下了來自中東的大訂單。據悉，沙特人工智能公司 Humain 稱將與英偉達在沙特建設人工智能工廠。同時，英偉達首席執行官黃仁勳宣佈，將向沙特出口 1.8 萬塊頂級人工智能芯片。另據知情人士透露，特朗普政府正在考慮一項允許阿聯酋進口超過 100 萬顆英偉達先進芯片的協議，這一數量遠遠超出了拜登時代人工智能芯片法規的限制。

儘管英偉達股價有所反彈，但該股當前估值相對未來 12 個月預期收益仍有折價。數據顯示，英偉達當前市盈率為 29 倍，低於其過去五年均值 40 倍。

在 Parnassus Investments 的投資組合經理 Krishna Chintalapalli 看來，作為 AI 支出的最大受益者，英偉達的吸引力仍然很強。他表示：“在過去的三個月裏，我沒有看到任何跡象表明情況發生了戲劇性的變化。儘管中國市場是一個因素，但中東的交易表明，美國和中國之外對英偉達芯片的需求廣泛存在。”