Dell's Early Blackwell Shipments Of 'Thousands Of GPUs A Week' May Lift Nvidia Margins, Boost Q2 Guidance

隨着 Nvidia Corp. NVDA 準備在週三公佈其第一季度財報，投資者的關注仍然集中在美國對中國芯片銷售的出口限制帶來的影響上。然而，這家芯片製造商可能會有一些驚喜。

發生了什麼： 週二，Nvidia 在其一篇關於 Dell Technologies Inc. DELL 美國工廠的博客文章中表示，該工廠每週可以向客户發貨 “數千個 Blackwell GPU”。

Dell 與 Nvidia 的合作基本上涉及提供機架、冷卻和存儲，搭載後者的珍貴 GPU。因此，Dell 報告的銷量增長可以被視為 AI 基礎設施需求動態的反映，同時也作為 Nvidia 動能的一個代理。

在博客文章中，Nvidia 提到 CoreWeave Inc. CRWV 訂購了 100,000 個 Blackwell GPU，預計將在接下來的 6 周內交付，價值超過 30 億美元。

這發生在對中國的出口限制之際，預計將使公司的收益減少約 55 億美元，導致其多年來首次收益預估下降。

除了地緣政治的逆風外，該公司還受到 GB200 Blackwell 機架持續技術問題的困擾，導致發貨延遲。

然而，根據《金融時報》的報道，這些問題已通過公司的合作伙伴 鴻海精密工業股份有限公司 HNHPF、英業達、緯創資通 和 Dell Technologies 的一系列技術突破得到解決，使他們能夠在第一季度末加快生產。

儘管分析師預計由於中國市場的影響，該公司的毛利率將從 71% 降至 58%，但即使是季度末獲得的一小部分高毛利 Blackwell 硅片也能幫助緩解衝擊。

同樣，這些因素應該有助於公司在第二季度提供超出預期的指引，因為它開始大規模發貨 GB200 機架。

為什麼這很重要： 除此之外，Nvidia 最近解鎖了幾個其他有利因素，這些因素應該有助於抵消來自中國出口限制的損失。

首先是與日本達成的潛在 70 億美元芯片交易，旨在減少該國與美國的巨大貿易順差，這將顯著惠及該公司。

這發生在與沙特阿拉伯的 AI 初創公司 Humain 達成一項 18,000 芯片的大型交易之後，該公司得到了沙特公共投資基金的支持。

該公司還計劃為中國市場推出一款顯著更便宜的 AI 芯片，以規避美國的出口限制。

然而，這預計需要一段時間才能實現，該公司表示：“在我們確定新的產品設計並獲得美國政府的批准之前，我們實際上被排除在中國 500 億美元的數據中心市場之外。”

價格走勢： 週二，Nvidia 股價上漲 3.21%，交易價格為 135.50 美元，盤後上漲 0.09%，在公司第一季度財報發佈前。Dell 股價週二上漲 1.68%，交易價格為 113.99 美元，盤後下跌 0.34%。

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