European Central Bank member: Close to achieving the 2% inflation target, but the future interest rate path remains highly uncertain

智通財經 APP 獲悉，德國央行行長、歐洲央行管委會成員約阿希姆·納格爾表示，歐洲央行即將實現 2% 的通脹目標，但高度不確定性使得無法預測未來利率走勢，需要保持最大靈活性。

這位德國央行行長週二在曼海姆表示，“目標終於觸手可及”。“我們走在正確的軌道上，儘管道路依然崎嶇，” 他指的是近期基礎通脹和服務業通脹的上升。

納格爾稱，現在判斷官員們是否會在不到兩週後的下次會議上再次降息還為時過早，這凸顯了歐洲央行依賴數據、逐次會議決策的方針。

“如果我們沒有長期踐行這種靈活性，現在也必須引入它，因為目前不可能可靠地承諾特定的利率路徑，” 他表示。

法國 5 月份通脹率降至僅 0.6%

隨着通脹回落和經濟面臨美國關税的阻力，市場普遍預計歐洲央行將在 6 月 5 日下調借貸成本。除此之外，一些官員對將存款利率降至 2% 以下持開放態度——該水平通常被認為既不會抑制也不會刺激經濟活動——而另一些官員則敦促謹慎行事，指出未來可能面臨的價格壓力。

上週五美國總統特朗普威脅從 6 月 1 日起對歐盟徵收 50% 關税後，投資者加大了對寬鬆政策的押注，預計在下月降息後至少還會再降息一次。儘管特朗普週日將談判截止日期延長至 7 月 9 日，投資者仍保持這一預期。

納格爾強調特朗普的政策是不確定性的主要推手。他表示，雖然貿易緊張局勢將抑制德國和歐元區的增長，但對通脹的影響尚不明確。

歐元區經濟在 2025 年初出人意料地增長了 0.3%。但它尚未感受到美國關税的全部影響。上週數據顯示，5 月份私營部門活動意外萎縮，服務業創下 16 個月來最差表現。

儘管由於基礎價格壓力增強，4 月份通脹率保持在 2.2%，但分析師預計 5 月份將出現逆轉——可能推動通脹率甚至低於 2%。歐盟委員會預計明年通脹率平均僅為 1.7%。

歐洲央行將在 6 月會議上公佈自己的預測。納格爾警告説，貿易不確定性意味着這些預測將 “建立在比往常更不穩固的基礎上”。

"就經濟增長而言，至少方向似乎是明確的，"他説。"德國和整個歐元區可能會因美國的關税政策而遭受明顯損失。"

2025 年初，德國經濟增長令人意外

與此同時，通脹 “可能高於或低於最近預期，這取決於貿易爭端如何發展，以及匯率、服務價格和財政方案等其他因素，” 他表示。

財政方案是否會加劇價格壓力，將取決於額外資金的用途、流動速度以及從國外進口什麼。

"這些難以估量的因素使得預測變得困難，"納格爾説。但考慮到最近的高通脹時期，保持對消費者價格增長預期的穩定就更加重要。

他説，一些衡量家庭和企業中期預期的指標最近再次上升。

"對關税政策導致價格上漲的擔憂似乎不僅困擾着美國人，"納格爾説。"我們將密切關注這一事態發展。"