Earnings Preview | Middle East signs a hundred billion deal, can NVIDIA's $5.5 billion loss be offset by Saudi orders?

智通財經 APP 獲悉，英偉達 (NVDA.US) 將於週三盤後公佈其第一財季業績報告，這將成為本財報季最受期待的業績公告。

今年以來，英偉達股價劇烈波動。該公司接連遭遇挫折，從特朗普政府禁止其 H20 芯片出口中國，到與預期半導體關税相關的擔憂。但拜登政府限制 GPU 向某些國家銷售的 AI 擴散規則在最後一刻被叫停，加上特朗普訪問中東期間宣佈的重大投資計劃，推動英偉達股價截至週四基本與年初持平，過去 12 個月累計上漲約 40%。

在財報發佈前，英偉達參加了中國台灣省年度台北國際電腦展，展示了包括新雲服務在內的多項新技術。該服務通過 CoreWeave(CRWV.US) 和富士康等第三方提供商，讓客户能夠使用英偉達 GPU 的雲端版本。

根據彭博分析師共識數據，英偉達本季度調整後每股收益 (EPS) 預計為 0.88 美元，營收 433 億美元。去年同期該公司公佈的調整後 EPS 為 0.61 美元，營收 260 億美元。

分析師預計英偉達中國區營收將達到 62 億美元，較去年第一季度在該地區 24 億美元的銷售額增長 150%。美國市場預計將貢獻 216 億美元的銷售額。

然而，英偉達表示將因特朗普政府禁止其 H20 芯片銷售而計提 55 億美元費用。該公司在 4 月的監管申報文件中宣佈了這一消息。

英偉達專門設計了 H20 芯片以符合拜登政府對出口中國 AI 芯片的限制。但當 DeepSeek 證明其能夠使用非頂級英偉達芯片生產強大的 AI 模型時，這一消息在華盛頓和華爾街引發震動。因此，特朗普對該公司芯片實施了更嚴格的限制，禁止 H20 芯片在中國銷售。

據知情人士透露，英偉達目前正在開發符合特朗普政府性能要求的 H20 改進版本。

彭博報道稱，在台北國際電腦展的新聞發佈會上，英偉達 CEO 黃仁勳猛烈抨擊美國的政策，稱這些政策已經失敗，反而讓中國本土 AI 芯片製造商受益。

當特朗普政府取消拜登政府計劃的 AI 擴散規則時，英偉達從部分出口限制中獲得喘息。該規則原本將建立一個分級系統，決定哪些國家可以購買 AI 芯片，哪些需要特殊許可或完全不能獲得。政府計劃未來出台一套新的出口要求。

這一舉措為英偉達宣佈未來五年將向沙特主權財富基金支持的人工智能初創公司 Humain 提供數十萬塊 GPU 鋪平了道路。該消息在特朗普中東之行期間發佈，同時宣佈的還有將在阿聯酋使用英偉達 Blackwell 系統建設的第二個"星門"項目。

伯恩斯坦分析師 Stacy Rasgon 在投資者報告中寫道：“對於那些擔心 AI 資本支出可持續性的投資者，我們現在又有了一個財力雄厚、有意願且有能力在明確戰略推進上投入大量資金的客户，沙特正試圖將自己定位為地區和全球 AI 中心。”