3 Signs That Alibaba's Turnaround Effort Is Bearing Fruit

阿里巴巴集团(BABA -0.62%) 在过去两年中经历了一场转型之旅，为下一阶段的增长做准备。在这个过程中，这家中国电子商务巨头几乎完全重组了其高管团队（包括首席执行官），加大了对核心业务的投入，并更加关注为股东创造价值。

尽管其转型工作仍在进行中，但已有早期迹象表明这一努力开始带来积极成果。让我们深入探讨一下。

图片来源：Getty Images。

电子商务业务恢复健康增长

曾经是中国电子商务行业无可争议的领导者，阿里巴巴似乎在过去几年中迷失了方向，年轻的竞争对手如拼多多和抖音逐渐扩大了市场份额，侵蚀了其市场地位。

但自从吴泳铭接任阿里巴巴首席执行官以来，他通过加大对业务核心方面——客户满意度和人工智能（AI）的关注，同时剥离不相关的公司（如线下超市），为公司带来了新的焦点。例如，今年早些时候，这家科技巨头出售了其在实体超市永辉超市的股份，以专注于其核心电子商务平台业务。

到目前为止，这些努力已经为业务带来了积极的结果。例如，在截至 3 月 31 日的季度中，中国电子商务业务的客户管理收入增长了 12%，相比于截至 12 月 31 日的季度的 9% 增长有所加速。相比之下，截至 2024 年 3 月 31 日的财政年度，客户管理收入的增长率仅为 4%。值得一提的是，88VIP 这一最高消费客户群体同比增长了两位数，超过 5000 万。

除了中国电子商务业务外，阿里巴巴的国际电子商务业务在最新报告的季度中增长了 22%。该业务在地区（欧洲、亚洲和海湾地区）和平台（Aliexpress、Trendyol 等）上高度多样化，为未来几年提供了巨大的增长机会。

云计算业务正在加速发展

曾被誉为阿里巴巴集团的明日之星，阿里云在 2024 财政年度经历了一段困难时期，收入仅增长了 3%，原因是需求疲软和竞争加剧。阿里云取消计划中的首次公开募股也进一步影响了投资者情绪。

幸运的是，最近情况有所好转，业务再次增长，借助人工智能趋势。在最新的季度中，收入激增 18%，达到 300 亿元，主要得益于公共云收入的快速增长。特别是，AI 相关收入持续保持三位数增长，这是连续第七个季度的三位数增长率。

AI 相关收入的稳固增长涵盖了互联网、零售、制造和媒体等多个垂直领域。换句话说，企业越来越多地采用云计算和人工智能产品来改善其运营，这表明 AI 的采用趋势在可预见的未来可能会持续。

在内部，阿里云继续投资最新技术，以确保其在人工智能竞争中保持领先地位。例如，它推出了 Qwen 3 模型，"一种新一代混合推理模型，将快速、简单的响应能力与更深层次的思维推理结合为一个模型。"这一新模型旨在以更低的成本提供更强的性能，使其对企业和开发者具有很大的吸引力。

此外，阿里巴巴承诺在未来三年内重金投入基础设施建设，以满足未来预计的 AI 需求增长，计划支出超过 500 亿美元。简而言之，阿里云在未来几年内有良好的增长势头。

阿里巴巴正在回馈股东

在最新的财政年度，阿里巴巴回购了 119 亿美元的股票（占流通股的 5.1%），并批准分配 46 亿美元的年度和特别股息，向股东返还 165 亿美元现金。而这还在 2024 财政年度向投资者返还 165 亿美元之后。

阿里巴巴持续回馈股东的努力对于建立信任至关重要，尤其是在经历了多年的监管压力、增长放缓和领导层变动后，它希望重建信心。这也将有助于吸引投资者，特别是来自西方市场的投资者，长期持有该股票。

此外，向投资者返还现金也表明这家科技巨头的财务状况良好，能够同时进行增长投资和回馈股东。

这对投资者意味着什么？

阿里巴巴近期的表现表明，其转型努力正在获得动力，这家科技巨头今天的定位远比过去几年要好。如果它能够在未来几个季度保持增长势头，投资者可以相信最糟糕的时期已经过去。

所有的目光都集中在接下来的几个季度。