Google Must Win at Artificial Intelligence or Its Search Business Could Crumble. Does This Make Alphabet an AI Stock to Buy?

在過去一年中，谷歌母公司 Alphabet(GOOGL 2.50%) (GOOG 2.40%) 輸掉了針對其搜索引擎和廣告業務的兩起關鍵反壟斷案件。但這家科技巨頭可以對這些敗訴進行上訴，因此這些並不是 Alphabet 面臨的最大威脅。

目前對其業務的更大風險是人工智能 (AI)。消費者紛紛湧向像 OpenAI 的 ChatGPT 這樣的 AI 應用，以至於研究公司 Gartner 估計搜索引擎的使用量明年將下降驚人的 25%。如果這一預測成真，可能會導致谷歌的搜索業務崩潰。

人工智能確實有潛力取代谷歌在搜索引擎上的統治地位。事實上，自 2015 年以來，谷歌的市場份額首次在 2024 年第四季度降至 90% 以下，並在 4 月時為 89.7%。

這些跡象表明谷歌的護甲出現了裂縫，因此如果 Alphabet 想要保護其至關重要的搜索業務，就必須在自己的 AI 努力中取得成功。以下是對該公司在 AI 霸權之戰中表現的深入分析。

圖片來源：Getty Images。

Alphabet 對 AI 興起的回應

對 Alphabet 來説，AI 的賭注很高。維持谷歌搜索的成功至關重要，因為這一部分業務為 Alphabet 在第一季度的 902 億美元收入中貢獻了 507 億美元。Alphabet 決心在 AI 領域取得勝利。去年，該公司在資本支出上花費了 525 億美元，以建立支持其 AI 雄心所需的基礎設施。它計劃在 2025 年將這一投資增加到 750 億美元。

這些支出涉及投資尖端技術，以推動其 AI 系統的發展，例如專有的張量處理單元 (TPU)。Alphabet 的 TPU 是專門設計的硬件，旨在高效訓練 AI 模型並提升 AI 推理能力，推理是指 AI 將所學應用於現實世界情況的能力。

到目前為止，其 AI 投資已見成效。Alphabet 從近一年前開始將 AI 生成的結果插入谷歌的搜索結果中，截至第一季度末，首席執行官 Sundar Pichai 指出：“我們繼續看到使用增長，因為人們瞭解到搜索對更多查詢更有用”，這得益於 AI。

此外，根據 Alphabet 管理層的説法，谷歌的收入生成仍保持在引入 AI 之前的同一水平，這表明該公司添加 AI 並沒有削弱其從搜索查詢中獲得收入的能力。實際上，谷歌在第一季度的 507 億美元搜索收入比去年同期的 462 億美元有所增長。

Alphabet 在其他業務領域的 AI 努力

AI 也是 Alphabet 在其他業務成功的核心組成部分。其中之一是其雲計算業務 Google Cloud。通過 Google Cloud 平台，這家綜合企業將其 AI 技術提供給其他公司使用。通過 Google Cloud 構建 AI 的客户包括 Verizon Communications 和 Loews。由於其他公司對 AI 的採用增長，Google Cloud 的第一季度銷售同比增長了 28%，達到 123 億美元。

Alphabet 的 AI 成就還擴展到其自動駕駛汽車業務 Waymo，該業務利用 AI 做出駕駛決策。截至第一季度，Waymo 每週提供超過 250,000 次乘客乘車服務，比去年增長了五倍。Waymo 的日益受歡迎是 Alphabet 在 AI 領域成就的另一個例證。

評估 Alphabet 是否是一個好的 AI 投資股票

Alphabet 的 AI 成就表明它在人工智能方面取得了成功。該公司擁有的每個產品——代表至少五億用户——現在都在使用 Alphabet 的 AI。這正在轉化為收入增長，第一季度銷售額達到 902 億美元，較去年同期的 805 億美元有所上升。

現在是購買 Alphabet 股票的好時機。這是因為在將 Alphabet 的市盈率與競爭對手 Meta Platforms 和 Microsoft 進行比較時，其股票估值看起來合理。Meta 在數字廣告市場份額方面僅次於 Alphabet，並且也在 AI 方面進行了大量投資。Microsoft 在搜索、廣告和雲計算市場與 Alphabet 競爭。

數據來源：YCharts。

Alphabet 的市盈率在其競爭對手中是最低的，表明其股票價值更高。由於唐納德·特朗普總統的關税政策引發的經濟不確定性以及聯邦反壟斷訴訟的失敗，Alphabet 的市盈率在過去一年中下降。

儘管經濟波動和持續的反壟斷鬥爭在短期內仍將存在，但這些都是短暫的，與將長期發揮作用的 AI 的世俗趨勢不同。儘管谷歌的搜索市場份額降至 90% 以下，但它仍然在競爭對手中保持着巨大的領先優勢。OpenAI 的 ChatGPT 預計今年將達到 1% 的搜索引擎市場份額，但這仍然與谷歌的份額相去甚遠。

Alphabet 的戰略 AI 投資正在結出碩果，其相對較低的估值使 Alphabet 成為一個長期吸引人的 AI 投資。