U.S. Stock Market Outlook | Three Major Index Futures Decline Together, Trump's Tax Reform Bill Passes in the House by a Narrow Margin

1. 5 月 22 日 (周四) 美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌 0.33%，标普 500 指数期货跌 0.18%，纳指期货跌 0.09%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.96%，英国富时 100 指数跌 0.83%，法国 CAC40 指数跌 1.08%，欧洲斯托克 50 指数跌 1.10%。

3. 截至发稿，WTI 原油跌 1.72%，报 60.51 美元/桶。布伦特原油跌 1.76%，报 63.77 美元/桶。

市场消息

特朗普税改法案在众议院以微弱优势获批，下一步 “闯关” 参议院。当地时间周四上午，美国总统特朗普签署的税收法案在众议院以微弱优势通过 (215 票对 214 票，一人弃权)，推进了一个庞大的数万亿美元的一揽子计划，以增加美国的债务负担为代价，避免了年底的增税。该法案现在将提交参议院，共和党团体正在敦促进行广泛的修改。议员们计划在 8 月之前就批准进行投票。其中包括将美国债务上限提高 4 万亿美元，财政部预测，如不提高上限，美国最早可能在八月或九月出现违约，从而增加了时间表的紧迫性。

摩根大通 CEO 戴蒙：美国存在滞胀风险，支持美联储按兵不动。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙不能排除美国经济陷入滞胀的可能性，因为美国面临地缘政治、赤字和价格压力带来的巨大风险。“我不认为我们处于最佳状态，” 戴蒙在上海举行的全球中国峰会上接受采访时表示。他还补充道，美联储在决定货币政策之前观望是正确的。今年以来，美联储官员一直维持利率不变。美联储官员表示，他们认为通胀和失业率双双上升的风险加大。

高盛：与疫情或金融危机期间相比，投资者现在更加 “情绪化”。高盛高管 Sharmin Mossavar-Rahmani 认为，政治偏见正在扭曲投资者对经济风险的看法，尤其是在特朗普政府执政期间，导致一些客户让情绪凌驾于合理的投资策略之上。特朗普给经济前景注入了相当多的不确定性，但高盛一位投资高管认为，考虑到投资者的政治偏见，这对他们的信心产生了不成比例的影响。

“美国两房” 重返美股？特朗普称正在考虑让房地美、房利美上市。美国总统特朗普周三表示，他将在不久的将来就将房利美和房地美上市做出决定，并表示他正在 “非常认真地考虑” 这一问题。特朗普在 Truth Social 的一篇文章中表示，他将与美国财政部长斯科特·贝森特、商务部长霍华德·卢特尼克和联邦住房金融总监威廉·普尔特进行会谈。房利美和房地美是由美国国会创建的，目的是扩大全国住房贷款市场，从私人贷款机构购买住房贷款，并将其重新包装为抵押贷款支持证券。房利美和房地美是私人股东的营利性公司。

摩根大通：中国经济正在全面复苏，看到了 “非常好的势头”。摩根大通中国区联席高级官员陈妍妮 (Rita Chan) 说，随着全球关税制度推动投资组合转变，并推动中国企业向海外扩张，该公司在中国看到了广泛的复苏，寻求多元化投资的外国投资者的兴趣也越来越大。陈妍妮在接受采访时表示：“过去 12 个月的发展肯定是令人鼓舞的。我们看到流动性在规模上出现了广泛复苏。”

个股消息

亚德诺 (ADI.US) 上调 Q3 营收预期至 27.5 亿美元，汽车/工业需求强劲。模拟芯片领军者亚德诺第三季度业绩展望高于预期。该公司预测第三季度营收和利润将高于华尔街预期，押注汽车和工业领域对其芯片的需求将保持强劲，这家总部位于马萨诸塞州威尔明顿的芯片制造商预计第三季度营收为 27.5 亿美元，上下浮动 1 亿美元，高于预期的 26.2 亿美元，该公司还预测调整后每股收益为 1.92 美元，上下浮动 10 美分，高于华尔街预期的每股 1.83 美元。截至 4 月 30 日的第二季度，该公司报告营收增长 22% 至 26.4 亿美元，超过分析师预期的 25.1 亿美元。

新 AI 工具成增长引擎！Snowflake(SNOW.US) Q1 业绩超预期，上调全年产品营收指引。Snowflake 公布截至 2025 年 4 月 30 日的 2026 财年第一季度财报。数据显示，该公司 Q1 营收为 10 亿美元，同比增长 26%，好于市场预期;Non-GAAP 每股收益为 0.26 美元，也好于市场预期。第一财季产品营收同比增长 26%，至 9.968 亿美元，而分析师平均预期为 9.66 亿美元;剩余履约义务 (另一个衡量增长的关键指标) 为 67 亿美元，高于分析师平均预期的约 65.7 亿美元。

乐信 (LX.US) 2025Q1 业绩大增，利润创三年来新高，AI 驱动多业务生态数智化发展。乐信发布 2025 年一季度未经审计财务业绩：营收 31 亿元;利润 (Non-GAAP EBIT) 5.8 亿元，同比增长 104.7%，环比增长 25.3%。在宏观环境不确定性背景下，公司展现出强劲经营韧性，一季度利润创 13 个季度以来最高，公司坚持风险、数据双轮驱动，实现精细化运营的战略初见成果。

欧联杯折戟股价跳水！曼联 (MANU.US) 痛失 1 亿欧冠资金，夏窗引援计划恐生变。周四美股盘前，曼联股价走低，此前球队 0-1 不敌托特纳姆热刺，本赛季最后的夺冠希望随之破灭。对投资者而言，比失去奖杯更严重的是，球队将无缘下赛季欧冠联赛，预计这将导致俱乐部损失约 1 亿美元的潜在收入。这场失利势必影响夏季转会计划。主帅鲁本·阿莫里姆正着手重建球队，而过去几个赛季曼联还在为保级而战。值得一提的是，阿莫里姆已表示，如果俱乐部因欧联杯决赛失利解雇他，他愿意放弃所有赔偿金。财务数据显示，去年这家上市俱乐部的营收为 7.771 亿美元，较前两年有所下滑。

谷歌 (GOOGL.US) 启动 AI 搜索广告测试，推广内容嵌入 AI 回答。谷歌宣布，即日起将面向美国桌面端用户启动 AI 搜索广告测试。根据官方声明，此次测试基于前期用户调研结果——测试者认为 AI 概览中的广告"有助于快速触达所需服务"，能显著提升需求转化效率。广告展示范围将分阶段推进：首阶段目前已在美国桌面端上线搜索和购物广告;国际扩展方面，英文版 AI Overviews 广告计划下半年登陆部分海外市场。值得注意的是，本次广告仅对使用特定广告产品的客户开放，包括：采用广泛匹配的 Performance Max 智能营销系列、购物广告系列，以及搭载 AI Max 技术的搜索广告系列。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30：美国截至 5 月 17 日当周初请失业金人数 (万)。

北京时间 21:45：美国 5 月 SPGI 制造业 PMI 初值。

北京时间 22:00：美国 4 月成屋销售年化总数 (万户)。

北京时间 22:30：美国截至 5 月 16 日当周 EIA 天然气库存变动 (亿立方英尺)。

北京时间 23:00：美国 5 月堪萨斯联储制造业综合指数。

次日北京时间凌晨 01:00：美国 5 月 22 日 10 年期 TIPS 竞拍 - 总金额 (亿美元)。

次日北京时间凌晨 02:00：FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲。

业绩预告

周五早间：罗斯百货 (ROST.US)

周五盘前：名创优品 (MNSO.US)