iQIYI pre-market rose over 2%, Q1 revenue exceeded expectations, net profit of 182 million yuan | Earnings Report Insights

愛奇藝 Q1 營收、營業利潤環比有所改善，且營收金額超預期。

另外，受內容供給減少、廣告業務削減、電視劇和電影發行營收同步下滑影響，愛奇藝主要業務線——會員、廣告和內容分發營收同比全面承壓，僅 “其他業務” 同比增長 16%。

5 月 21 日，愛奇藝發佈未經審計的 2025 年第一季度財報。

一季度營收 71.9 億元，同比下降 9%，但環比增長 9%，預估 70.9 億元。

• Q1 會員服務營收為 44 億元人民幣，同比下降 8%。

一季度營業利潤 3.42 億元人民幣，同比下降 64%，但環比增長 20%。

運營利潤率從去年同期的 12% 下降至 5%，非 GAAP 運營利潤率從 14% 下降至 6%。

一季度淨利潤為 1.82 億元人民幣，同比下降 72.2%。

一季度每 ADS 收益 0.19 元，預估 0.17 元。

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愛奇藝核心業務同比收縮，但短期運營有所好轉

愛奇藝 Q1 總營收同比降 9%，但環比增 9%，反映了公司核心業務在同比層面仍面臨一定增長壓力，但短期運營趨勢有所好轉。

在當前市場環境下，愛奇藝盈利能力承壓：

公司 Q1 運營利潤為 3.42 億元人民幣，運營利潤率僅為 5%，相比去年同期的 12% 明顯下滑。

非 GAAP 運營利潤也從去年同期的 10.9 億元下降至 4.59 億元，利潤率從 14% 降至 6%。

公司 Q1 淨利潤為 1.82 億元人民幣，同比下降 72.2%，每 ADS 攤薄收益為 0.19 元人民幣，低於去年同期的 0.68 元人民幣。

從業務結構來看，愛奇藝核心業務同比收縮，副業 “其他收入” 意外給力：

會員服務營收 44 億元人民幣，同比下降 8%，主要因為內容供給減少。

在線廣告營收 13.3 億元人民幣，同比下降 10%，主要因為品牌廣告業務業務減少，效果廣告也萎縮。

內容分發營收 6.29 億元人民幣，同比大幅下滑 32%，主要因為電視劇分發收入減少，愛奇藝投資的院線電影分發收入也下降。

"其他收入"同比增長 16% 至 8.31 億元，這是公司各業務線中唯一實現增長的部分，顯示公司在業務多元化方面取得一定成效。

成本費用控制方面，公司在省錢，控內容、控研發，但拉新成本反而上去了，表明獲客變難了：

愛奇藝第一季度總成本為 54.1 億元人民幣，同比下降 4%。

內容成本為 37.9 億元，同比減少 7%，公司表示這主要得益於內容策略的改進以及季度內電影供應較少。

銷售、管理和一般費用達到 10.3 億元，同比增長 11%，主要由於市場營銷支出增加。

研發費用為 4.12 億元，同比減少 4%。

資產負債表方面，公司賬上現金 + 短期投資等仍有 57 億：

截至 2025 年 3 月 31 日，愛奇藝持有現金、現金等價物、受限現金、短期投資和計入預付款項及其他資產的長期受限現金共計 57 億元人民幣。

2025 年 2 月，愛奇藝發行了 3.5 億美元 2030 年到期票據，同時回購了約 3 億美元的現有票據。

公司財務總監王駿在財報中特別指出，愛奇藝連續六季淨利息支出下降，債務結構優化中：

"我們的淨利息支出已連續六個季度持續下降，反映了我們在優化資本結構和增強財務靈活性方面的努力，這對支持可持續的長期增長至關重要。"

愛奇藝創始人兼首席執行官龔宇在財報中表示，微短劇增長明顯，長劇市場份額領先：

"我們在第一季度表現穩健，總收入和運營利潤環比分別增長 9% 和 20%。我們很高興看到，根據 Enlightent 的數據，我們的長篇劇集繼續在總觀看市場份額中領先，而我們的微劇在本季度的觀看量和用户參與度方面也表現出顯著增長。"