The U.S. Leading Economic Index for April fell sharply, not yet reaching the recession threshold

智通財經 APP 獲悉，美國經濟諮商會 5 月最新發布數據顯示，美國 2025 年 4 月領先經濟指數 (LEI) 大幅下跌 1.0%，降至 99.4 點，為自 2023 年 3 月以來的最大月度跌幅。此前 3 月數據也由原先的-0.7% 向下修正至-0.8%。

數據顯示，截至 2025 年 4 月的六個月內，LEI 累計下降 2.0%，與前一階段 (2024 年 4 月至 10 月) 持平，表明下行趨勢持續。

美國經濟諮商會商業週期指標高級經理 Justyna Zabinska-La Monica 指出：“本次 LEI 的月度跌幅是自 2023 年 3 月以來最為劇烈，當時市場普遍擔憂經濟將陷入衰退，儘管最終並未成真。大多數指標組件均出現惡化，尤其是消費者商業預期，自 2025 年 1 月以來已連續數月走弱。同時，建築許可數量及製造業工人平均工時也在 4 月首次對指數構成負面影響。”

她補充道，LEI 構成指標在過去六個月也呈現廣泛疲弱態勢，構成對經濟增長的警示。然而，儘管六個月累計跌幅進一步擴大，仍未跌至觸發經濟衰退信號的臨界水平。

根據諮商會最新預測，2025 年美國實際 GDP 增速將放緩至 1.6%，低於 2024 年的 2.8%。其中，關税影響預計將在第三季度對經濟造成主要衝擊。

與此同時，反映當前經濟狀況的同步經濟指數 (CEI) 在 4 月微升 0.1%，報 114.8 點，繼 3 月上漲 0.3% 後繼續温和上行。該指數在 2024 年 10 月至 2025 年 4 月期間累計增長 1.1%，略高於此前六個月的 0.9%。

CEI 的四大組成部分包括：非農就業人數、剔除轉移支付的個人收入、製造與貿易銷售額、以及工業生產。其中，工業生產在 4 月基本持平，是對指數拉動最弱的組成部分。

此外，滯後經濟指數 (LAG) 在 4 月增長 0.3%，至 119.3 點，扭轉 3 月的 0.1% 跌幅。在過去六個月內 (2024 年 10 月至 2025 年 4 月)，LAG 累計上漲 0.8%，也扭轉了前一階段 (2024 年 4 月至 10 月) 的 0.8% 跌勢，反映出經濟部分後周期因素出現復甦跡象。

美國經濟諮商會編制的這三大綜合指數 (LEI、CEI、LAG) 廣泛用於判斷經濟週期的拐點。其中，領先經濟指數 (LEI) 由十項前瞻性指標構成，能夠提前約七個月預測經濟轉折趨勢；同步經濟指數 (CEI) 反映當前經濟實際運行狀況，通常與實際 GDP 高度相關；滯後經濟指數 (LAG) 則反映經濟趨勢中滯後的變化，用於輔助判斷經濟週期成熟度。