Druckenmiller in the first quarter: Reduced holdings in Alphabet, Amazon, and Tesla, bought Taiwan Semiconductor and AppLovin

華爾街傳奇投資者、有 “史上最偉大的賺錢機器” 之稱的斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）在 2025 年第一季度的投資組合調整中動作頻頻。

根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，德魯肯米勒旗下的 Duquesne Family Office在一季度完全清倉了 37 只股票，減持了包括谷歌、亞馬遜和特斯拉在內的多隻科技股，還削減了對美國航空公司的押注，似乎已經平倉了大量與 American Airlines Group 股票掛鈎的看漲期權。

與此同時，Duquesne 在本季度共新增 12 只股票，包括台積電和 AppLovin 的股份，還增持了包括 Teva Pharmaceutical Industries Ltd 在內的幾隻醫療股，並增加了對 Coupang 的投資，該公司目前已成為 Duquesne 的主要持倉之一。

截至 2025 年第一季度，德魯肯米勒投資主要集中在 9 個行業：醫療保健、科技、消費週期性、工業、能源、消費必需品、金融服務、基礎材料和通信服務。醫療保健和科技行業佔據了投資組合的主導地位。

重倉 “新寵”：DocuSign、CCC 智能解決方案與 EQT 公司

德魯肯米勒在本季度共新增 12 只股票，其中最大的新增持倉是 Docusign Inc，購入 107.47 萬股，價值 8748 萬美元，佔投資組合的 2.86%，表明他看好數字簽名和文檔管理市場。

第二大新增持倉為 CCC Intelligent Solutions Holdings Inc，購入 559.5 萬股，價值 5052 萬美元，佔投資組合的 1.65%。第三大新增持倉是 EQT Corp，購入 85.93 萬股，價值 4592 萬美元，佔投資組合的 1.5%。

“加碼” 巨頭：Teva 和台積電成增持重點

截止第一季度，德魯肯米勒最大持倉為 Natera Inc（一家基因檢測公司），佔比 15.72%，其他主要持倉包括：Teva Pharmaceutical Industries Ltd 佔 7.47%、Coupang Inc 佔 6.67%、Woodward Inc 佔 6.55% 和 Philip Morris International Inc 佔 5.73%。

與此同時，德魯肯米勒大幅增持了台積電的股票，增加了 49.13 萬股，使總持股量達到 59.88 萬股，增幅高達 456.93%，總價值 9940 萬美元。

清倉大戲：37 只持倉 “灰飛煙滅”

德魯肯米勒在本季度完全清倉了 37 只股票。

最引人注目的撤資包括 Skechers USA Inc 的全部 107.48 萬股，對投資組合造成 1.94% 的負面影響；以及 SLM Corp 的全部 252.03 萬股，對組合產生 1.87% 的負面影響。

戰略縮減：科技股持倉重大調整

值得注意的是，德魯肯米勒在科技領域做出了一系列重大調整，減持了包括谷歌、亞馬遜和特斯拉在內的多隻科技股。

他還減持了 Seagate Technology Holdings PLC134.46 萬股，這使得該公司在其投資組合中的份額下降了 85.97%，影響組合比例 3.12%。該股票在本季度的平均交易價格為 94.51 美元，過去 3 個月回報率 6.74%，今年迄今為 25.49%。

另一個顯著減持是 United Airlines Holdings Inc 67.51 萬股，減持比例高達 64.68%，對投資組合影響 1.76%。該航空股在季內平均交易價格為 94.43 美元，但表現不佳，過去 3 個月下跌 26.59%，今年至今下跌 21.17%。

投資組合總體概覽：醫療保健領域佔據主導

截至 2025 年第一季度，德魯肯米勒投資主要集中在 9 個行業：醫療保健、科技、消費週期性、工業、能源、消費必需品、金融服務、基礎材料和通信服務。醫療保健和科技行業佔據了投資組合的主導地位。

SEC 要求持有超過 1 億美元特定證券的機構投資經理，通過季度備案文件（即 13-F 文件）披露其持倉情況。這些文件雖然受到投資界的廣泛關注，但也存在侷限性。披露的信息僅反映季度末的投資規模和構成。由於存在一定的滯後性，這些文件可能無法完全反映投資組合的最新情況。另外，某些投資頭寸，包括空頭頭寸和風險投資，並不需要披露。