Prediction: This Artificial Intelligence (AI) Stock Could Be Worth More Than Nvidia by 2030

英偉達（NASDAQ: NVDA）市值超過 3 萬億美元，現在是全球三大公司之一。這並非偶然。這家芯片製造商在數據中心 GPU 市場的控制率估計約為 90%。其 GPU 被廣泛認為是世界上最好的，這不僅體現在其高市場份額上，還體現在其市場領先的毛利率上。AI 革命實際上依賴於這些 GPU，而英偉達在數據中心 GPU 領域的主導地位使其在 AI 的長期增長中佔據了前排位置。

然而，隨着時間的推移，競爭將會產生影響。這可能需要數年時間，但最終，英偉達的市場份額將會縮小。在此之前，我們應該會看到價格壓力降低其毛利率。所有這些並不意味着它是一個糟糕的長期投資。事實上，儘管面臨長期競爭壓力的威脅，英偉達的股票現在可能非常便宜。但就像任何市場一樣，競爭最終會出現，為下面的 AI 股票帶來巨大的上行潛力。

雲計算股票將受益於芯片行業競爭

毫無疑問，英偉達的 GPU 現在是王者。競爭對手芯片製造商如 英特爾 和 AMD 不僅在數據中心 GPU 市場的市場份額遠低於英偉達，而且毛利率也大幅低於英偉達——這表明它們的芯片並沒有像英偉達的芯片那樣獲得相同的溢價。十年前，英特爾的毛利率實際上高於英偉達。但由於科技行業對 AI 加速器芯片的需求旺盛，英偉達現在的毛利率是半導體行業歷史上最高的。

NVDA 毛利率（季度）數據來自 YCharts。

競爭對手已經注意到了這一點。除了英偉達的傳統對手如英特爾和 AMD 外，還有一系列全球競爭者和資金充足的初創公司正在尋求複製其成功。從長遠來看，英偉達芯片所提供的性能優勢應該會相對減弱，從而削弱其定價能力，導致毛利率降低。

哪些公司將從這場芯片行業戰爭中受益？像 亞馬遜（AMZN -0.61%）這樣的巨型數據中心運營商。到本十年末，如果科技巨頭的市值因其亞馬遜網絡服務（AWS）部門而高於英偉達，也不會令人驚訝。

圖片來源：Getty Images。

亞馬遜可能比英偉達更有價值的一個理由

人們通常首先將亞馬遜視為一家電子商務公司。這是可以理解的：在線銷售部門負責公司大部分收入。但在利潤方面，亞馬遜網絡服務無疑是最重要的。在最近幾個季度，AWS 提供了亞馬遜總運營利潤的一半以上。該部門的利潤率在近年來持續創下新高，得益於對其雲計算網絡的強勁需求——這種需求直接源於 AI 使用的增加以及科技界迅速開發更好模型的努力。

目前，AWS 在雲計算領域的地位就像英偉達在數據中心 GPU 領域的地位。它擁有 30% 的全球市場份額，且利潤率處於行業領先水平。它在雲基礎設施方面的市場份額幾乎與其兩個最近競爭對手的總和相當。儘管它是英偉達產品的主要買家，但歸根結底，它對芯片戰爭相對中立。它將購買其客户所需的任何芯片來支持他們的軟件。如果 AI 加速器領域出現更多競爭，AWS 將能夠從更多製造商那裏購買更便宜的芯片——這非常重要，因為英偉達的高價芯片目前的交貨時間長達 12 個月，這限制了 AWS 與客户需求同步擴展的能力。

一些分析師認為，單靠 AWS 最終可能價值 3 萬億美元——這大致相當於英偉達目前的市值。再加上其其他業務的價值，亞馬遜超越芯片製造商的理由變得顯而易見。

AI 芯片領域的競爭將在本十年全面爆發，AWS 應該會受益。因此，不要驚訝於亞馬遜的估值基於其雲部門的長期成功超過英偉達。