Citi: Raises Tencent Holdings Limited's target price to HKD 695, maintains "Buy" rating

智通財經

2025.05.15 03:56

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花旗發佈研報稱，將騰訊控股目標價由 670 港元，調高 3.7% 至 695 港元，維持 “買入” 的投資評級。花旗指，騰訊首財季毛利率/營業利潤/淨利分別較去年同期增長 20%/18%/22%，主要得益於國內/國際遊戲和線上廣告表現優異，同時增長更快的高利潤率收入組合和經營槓桿，儘管考慮到與人工智能見 (AI) 相關的較高折舊成本，惟利潤增長仍然高於收入增長。管理層重申其 AI 投資重點增強和擴大內部服務相對高於外部雲服務。業務方面，花旗認為，騰訊已確定了其在經營常青遊戲並培養持續的廣告預算支出來自廣告商。雖然利潤和收入增長之間的差距可能會縮小，由於 AI 投資時機，故不會出現負的營運槓桿。

智通財經 APP 獲悉，花旗發佈研報稱，將騰訊控股 (00700) 目標價由 670 港元，調高 3.7% 至 695 港元，維持 “買入” 的投資評級。花旗指，騰訊首財季毛利率/營業利潤/淨利分別較去年同期增長 20%/18%/22%，主要得益於國內/國際遊戲和線上廣告表現優異，同時增長更快的高利潤率收入組合和經營槓桿，儘管考慮到與人工智能見 (AI) 相關的較高折舊成本，惟利潤增長仍然高於收入增長。管理層重申其 AI 投資重點增強和擴大內部服務相對高於外部雲服務。

業務方面，花旗認為，騰訊已確定了其在經營常青遊戲並培養持續的廣告預算支出來自廣告商。雖然利潤和收入增長之間的差距可能會縮小，由於 AI 投資時機，故不會出現負的營運槓桿。