Will the easing of trade tensions turn this year's "big losers" in the U.S. stock market into "big winners"?

在貿易緊張局勢緩和之際，華爾街兩大投行巨頭花旗和摩根大通同時發出大膽預測：美股今年表現最差的板塊短期將迎來反彈。

在最新公佈的研報中，花旗集團美國股票交易策略主管 Stuart Kaiser 和摩根大通的交易團隊特別看好小盤股、科技硬件和房屋建築商板塊未來幾周內的表現。這些板塊在最近一輪市場上漲中均落後於標普 500 指數。Kaiser 還表示，在當前環境下，財務狀況較弱的公司股票同樣值得關注。

追趕效應驅動，錯過反彈者將大舉入場

隨着美股抹去年內跌幅，花旗和摩根大通認為，那些錯過反彈的交易者和投機買家將急於尋找追趕機會，希望在下一輪關税風暴來臨前抓住落後板塊的上漲機會。

Kaiser 表示：

系統性交易者和自主投資者將有大量買盤湧入，因為他們沒能充分捕捉此輪反彈，現在他們持倉不足，有大量資金可以用來購買這些落後板塊。

Kaiser 指出，商品交易顧問 (CTAs) 近幾周大幅減少了對股票的敞口，標普 500 的上漲為他們重返股市創造了條件。

空頭擠壓機會顯現：短期交易策略浮出水面

Kaiser 還表示，交易者平掉羅素 2000 指數的空頭倉位，也可能在未來幾周推動小盤股進一步上漲。

摩根大通交易台全球市場情報主管 Andrew Tyler 也指出，通過衍生品買入受到重創的板塊，如零售商或可選消費品，有可能在短期內引發空頭擠壓。當股價急劇上漲而交易者持有空頭倉位時，他們被迫快速回補股票以削減損失，就會出現空頭擠壓。

Tyler 在報告中寫道：

任何空頭擠壓都可能推動中小型公司表現優於大盤。

長期投資者仍持謹慎態度：短線交易還是長期持有？

長期資金管理者對小盤股和財務狀況最脆弱的公司仍持謹慎態度，理由是利率仍處於高位，經濟增長已經放緩。

全球貿易局勢仍因特朗普的反覆無常仍具有巨大的不確定性。Globalt Investments 高級投資組合經理 Thomas Martin 表示：

關税問題我們還沒有完全脱困，所以我們不會買入小盤股或持有市場風險較高的部分，這可能適合短期交易，但對於管理未來幾年資金的人來説並不適用。

此外，特朗普政府收緊移民政策的做法，可能推高勞動力成本，擠壓美國國內企業。