Should You Forget Alphabet and Buy These 2 Tech Stocks Instead?

字母表（GOOG 0.89%）（GOOGL 0.73%），谷歌的母公司，曾被視為在線搜索、數字廣告和雲市場的常青樹。然而，隨着 標準普爾 500 指數 僅下跌 1%，其股票今年已下跌約 17%。

字母表一直在應對嚴峻的宏觀、競爭和監管挑戰。

疲軟的宏觀環境正在抑制其廣告銷售，其核心搜索引擎面臨來自 OpenAI 的 ChatGPT 和其他生成性 AI 平台的激烈競爭，美國司法部正在施壓字母表出售 Chrome 並與競爭對手分享其寶貴的搜索數據。它在雲基礎設施和人工智能（AI）市場也難以跟上競爭對手的步伐。

圖片來源：Getty Images。

這些挑戰使字母表對長期投資者的吸引力大大降低。對於 2025 年，分析師仍然預計其收入和收益將分別增長 11% 和 19%，但隨着其主要業務逐漸減弱，該公司最終可能會變成像 IBM 這樣的慢增長股票。

其前瞻市盈率為 16，看起來便宜，但如果投資者對其應對這些競爭和監管挑戰的能力產生懷疑，股價可能會繼續以折扣交易。因此，投資者不妨考慮購買另外兩隻面臨較少生存挑戰的科技股：微軟（MSFT 0.01%）和 甲骨文（ORCL 3.55%）。

1. 微軟

當微軟的雲業務負責人薩提亞·納德拉在 2014 年擔任首席執行官時，這家科技巨頭採取了 “移動優先，雲優先” 的戰略，以減少對桌面應用程序的依賴。為此，微軟將更多的生產力軟件轉變為基於雲的服務和移動應用。該公司還擴展了其雲基礎設施平台 Azure，並將更多基於雲的服務集成到 Windows 中。

微軟的轉型最初壓縮了其運營利潤率，但從長遠來看，這一策略取得了成功，因為它將更多用户鎖定在其移動和雲生態系統中。根據 Canalys 的數據，今天的 Azure 是全球第二大雲基礎設施平台，僅次於 亞馬遜 網絡服務（AWS），而字母表的谷歌雲排名遙遙領先的第三。微軟還通過大規模收購擴展了其 Xbox 遊戲部門，並推出了新的 Surface 設備。

從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 6 月），微軟的收入以 11% 的年複合增長率（CAGR）增長，收益每股（EPS）以 16% 的 CAGR 增長。過去十年，其股價上漲近 840%。

微軟的未來看起來比字母表更光明。微軟對 OpenAI 的大規模投資使其能夠將許多初創公司的生成性 AI 工具集成到自己的 Bing 搜索引擎、Copilot AI 助手和 Azure 服務中。儘管它仍面臨一些關於捆綁銷售的反壟斷調查，但並沒有像字母表那樣受到嚴格審查。

從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計微軟的收入和 EPS 將分別以 14% 和 15% 的 CAGR 增長。其股票以 29 倍的前瞻市盈率合理定價，隨着其雲和 AI 業務的擴展，仍有很大的上漲空間。

2. 甲骨文

甲骨文是全球最大的數據庫軟件提供商之一，在過去十年中成功轉型為雲公司。在自 2014 年起擔任首席執行官的薩夫拉·卡茨的領導下（與她的共同首席執行官馬克·赫德共同執掌，直到他在 2019 年去世），甲骨文用基於雲的服務替代了許多本地應用程序，並擴展了自己的雲基礎設施平台。它還收購了更多公司，包括企業資源規劃（ERP）領導者 Netsuite 和醫療 IT 巨頭 Cerner，以拓寬其生態系統。

這一前瞻性戰略使甲骨文避免被亞馬遜、微軟和谷歌等更大雲競爭對手甩在後面。從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 5 月），其收入和 EPS 分別以 3% 和 5% 的 CAGR 增長。過去十年，它還將大量海外現金匯回，並回購了 35% 的股份。

從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計甲骨文的收入和 EPS 將分別以 13% 和 19% 的 CAGR 增長。這一加速增長將受到 AI 市場增長的推動，越來越多的客户選擇在其雲基礎設施平台上運行 AI 工作負載。它還在擴展自己的基於雲的 AI 生態系統，推出數十個 AI 模型和數百個嵌入式 AI 代理用於雲應用，並推出新工具，使數據庫客户能夠使用自己的第一方數據訓練大型語言模型（LLMs）。

與字母表和微軟不同，甲骨文沒有面臨任何重大反壟斷調查。其股票以 31 倍的明年收益並不便宜，但公司加速增長和對蓬勃發展的雲和 AI 市場的曝光應該能證明這一更高的估值。簡單來説，尋找更穩定替代字母表的投資者應該考慮這家常被忽視的科技巨頭。