Just treat it as if the "Liberation Day" never happened! The easing of China-U.S. trade tensions boosts a strong rebound in U.S. stocks

媒體報道，隨着華爾街再度掀起反彈行情，美國股市目前的走勢，幾乎就像特朗普的關税 “解放日” 衝擊根本沒發生過一樣。

數據顯示，標普 500 指數週一大漲 3.26%，納指已經進入技術性牛市，自 4 月 8 日的低點以來已上漲 22.5%，背後是科技巨頭股全面反彈的強勁推動。美元走高，美債價格下跌，投資者對今年美聯儲降息次數的預期也隨之回落。

媒體報道，中美貿易緊張局勢的緩和，為投資者釋放出一個迄今為止最清晰的信號：特朗普政府正在採取更温和的立場來處理前幾周曾令全球市場動盪的衝突。在市場對美國經濟有望避免衰退的樂觀情緒下，交易員目前預計美聯儲在 2025 年僅會降息兩次。

BlueBay 固定收益首席投資官 Mark Dowding 表示，

“人們正在撤出之前為應對衰退做的配置，這很合理，因為市場此前確實擔心會出現某種 ‘懸崖邊緣’ 的局面，比如美國經濟突然停滯、貿易驟然中斷。但現在這些擔憂被推遲了。”

此前遭重挫的大型科技股領漲大盤。而避險資產則全線下跌，黃金、日元和瑞士法郎同步走弱。歐元一度大跌 1.6%，至 1.1072 美元。

與美聯儲會議掛鈎的利率掉期交易顯示，市場目前預計 9 月將出現一次 0.25 個百分點的降息。就在上週，市場還預計今年會有三次降息，首次降息最早可能在 7 月。

5 月 12 日週一，商務部發布中美日內瓦經貿會談聯合聲明，美方承諾取消根據 2025 年 4 月 8 日第 14259 號行政令和 2025 年 4 月 9 日第 14266 號行政令對中國商品加徵的共計 91% 的關税，修改 2025 年 4 月 2 日第 14257 號行政令對中國商品加徵的 34% 的對等關税，其中 24% 的關税暫停加徵 90 天，保留剩餘 10% 的關税。相應地，中方取消對美國商品加徵的共計 91% 的反制關税；針對美對等關税的 34% 反制關税，相應暫停其中 24% 的關税 90 天，剩餘 10% 的關税予以保留。

Singular Bank 策略主管 Roberto Scholtes 表示，美國股市在短期內不太可能重返歷史高位。他提醒，即使中美最終達成協議，各家公司也已經承受了特朗普經濟政策帶來的不確定性與混亂所造成的實質損害。

“我們已經逢低買入了，現在我們暫停操作，但也在權衡是否該藉機高位賣出。”

目前，貿易壓力已經開始對美國企業產生實質影響。聯合包裹（UPS）、福特（Ford）和美泰（Mattel）等公司都因為關税不確定性而撤回了業績指引，表示難以應對不斷變化的貿易環境。有媒體分析顯示，標普 500 指數成份公司在 2024 年平均有 6.1% 的營收來自中國或中國企業。

不過也有一些投資者認為，這種市場情緒的轉變已經足以推動全球市場的復甦。

標普 500 指數自 2 月觸頂以來，因全球貿易戰擔憂而一度下跌近 19%，目前已經收復了其中約一半的跌幅。在匯市方面，反彈則相對温和。彭博美元指數仍比 4 月 2 日的高點低 2.7%。

La Financiere de L’Echiquier 的交易主管 David Kruk 説：

“對於股票投資者來説，‘可抄底的機會’ 已經沒有了。如果你還沒上車，現在真的很難入場。這對錯過這波反彈的人來説是一種真實的痛苦交易。”

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