Is Intel Stock a Buy Right Now?

在過去的幾年裏，科技行業的公司因人工智能（AI）革命而獲得了前所未有的收益。特別是，半導體股票由於芯片在生成式 AI 開發中的重要性而經歷了超額收益。

自 2022 年 11 月 30 日 ChatGPT 商業發佈以來，Nvidia、Broadcom 和 台灣半導體制造公司 的股票分別飆升了 592%、272% 和 110%。從更廣泛的行業角度來看，VanEck 半導體 ETF 在此期間的總回報率達到了 93%。

雖然在過去兩年半的時間裏，投資半導體領域幾乎沒有虧損，但仍有一些顯著的滯後者。英特爾（INTC 2.07%）的投資者對此深有體會，自 ChatGPT 的推出啓動了 AI 的過山車以來，股價已下跌 32%。

隨着英特爾的股票交易接近 15 年來的最低水平，現在是買入的機會嗎？

英特爾處於進退兩難的境地

瞭解為什麼某些半導體股票獲得豐厚收益而其他股票卻沒有是很重要的。例如，Nvidia 專注於設計圖形處理單元（GPU）。GPU 是用於訓練 AI 模型的重要硬件，因此，Nvidia 在 AI 應用程序的創建中扮演着重要角色。

另一方面，Broadcom 的專長在於為數據中心提供重要的網絡設備，並幫助公司設計自己的定製芯片組。最後，台灣半導體通過其市場領先的代工服務將 Nvidia、超微半導體、高通 等公司的設計芯片變為現實。

雖然英特爾的業務相對多元化，但代工業務在過去幾年中一直是一個令人擔憂的來源。在 2024 年，英特爾的代工部門產生了 175 億美元的收入，同比下降 7%。此外，該公司的代工業務去年出現了超過 134 億美元的運營虧損，幾乎是前一年虧損的兩倍。

在 2025 年第一季度，英特爾在代工部門產生了 47 億美元的收入。雖然這代表着同比增長 7%，但投資者應注意，管理層將部分增長歸因於第一季度提前拉動的收入，因此預計未來幾個月會有所放緩。

雖然英特爾在芯片開發中顯然扮演了一定角色，但該公司繼續失去市場份額給台灣半導體，並且似乎無法以盈利的方式運營自己的代工業務。此外，該部門的增長趨勢充其量是相當不可預測的。

圖片來源：Getty Images。

現在購買英特爾股票合適嗎？

雖然股價暴跌可能會誘使一些投資者買入，但我認為英特爾的拋售是合理的。現在，英特爾正處於轉型階段，新的領導層是否有能力扭轉局面尚待觀察。

當前財年英特爾收入預測數據來自 YCharts

考慮到華爾街的預測在未來幾年內對收入或盈利增長並沒有太多期待，我很難看到圍繞英特爾的樂觀敍述。鑑於英特爾的代工業務在競爭加劇的情況下表現不穩定——主要來自台積電——我認為英特爾是一隻投機性股票。因此，我會選擇不購買該股票。