Cathie Wood Goes Bargain Hunting. 1 Dirt Cheap Artificial Intelligence (AI) Chip Stock She Just Bought (Hint: It's Not Nvidia)

在她担任 Ark Invest 的首席执行官和首席投资官期间，Cathie Wood 通过对新兴技术主题进行重大投资而赢得了投资者的声誉。Ark 的一些最大持仓集中在高增长且可以说是投机性的公司，如 特斯拉、Coinbase、Palantir Technologies 和 Archer Aviation。

虽然上述公司各自在其领域内具有颠覆性，并且有望从人工智能（AI）的前景中受益，但它们的交易估值并不便宜。相反，最近 Ark 的买入活动表明，Wood 将目光投向了 AI 芯片市场。然而，有趣的是，这位精明的投资者似乎对芯片明星 Nvidia 的替代机会产生了兴趣。

在 4 月 22 日至 5 月 1 日期间，Wood 购买了超过 212,000 股 超微半导体（AMD 1.14%）。让我们探讨一下可能影响这一决定的因素，并评估为什么现在看起来是投资者跟随 Wood 的良机。

AMD 在数据中心领域正在进行重大布局

在半导体和数据中心方面，Nvidia 被投资者和华尔街分析师广泛视为无可争议的市场领导者。考虑到行业估计表明 Nvidia 已经占据了超过 90% 的市场份额，很难否认该公司的主导地位。

尽管如此，AMD 悄然建立了自己的数据中心业务，我认为这在 Wood 决定购买该股票中发挥了重要作用。以下表格总结了 AMD 在过去一年中数据中心部门的财务业绩。

数据来源：投资者关系。

从季度到季度来看，这一财务状况可能看起来有些波动。请记住，半导体行业高度周期性，因此像 AMD 这样的公司会时不时经历更明显的需求水平。这里更重要的主题是，AMD 的数据中心业务正在加速销售，同时扩大其营业利润率。

图片来源：Getty Images。

公司的增长加速才刚刚开始

去年，Nvidia 仅从数据中心业务中就产生了超过 1150 亿美元的收入。考虑到其相对于 AMD 的规模，你可能会认为 Nvidia 的领先地位不可逾越。然而，未来几年在芯片领域将会非常有趣。

云计算巨头 微软、Alphabet 和 亚马逊 都在开发自己的内部芯片。此外，社交媒体和元宇宙巨头 Meta Platforms 也在与其 “七大巨头” 同行一起构建自己的芯片。这些公司被认为是 Nvidia 的主要客户，因此新芯片的推出可能会对该公司的增长构成严重阻力。

另一方面，AMD 已经在数据中心领域与 Meta Platforms、微软和 Oracle 合作——这些公司都在部署 AMD 的 MI300X 加速器。更有趣的是，AMD 已经有了一系列后续架构，新的 MI350 GPU 计划在今年晚些时候推出。

现在 AMD 股票值得购买吗？

截至目前，AMD 的股价已经下跌了约 37%。我认为，抛售的一个主要原因是大多数成长型投资者将 AI 芯片机会视为二元选择。换句话说，你要么全力押注 Nvidia，要么认为 AMD 可能会超越其竞争对手。

我个人并不这样看待问题。尽管面临直接和间接的竞争，Nvidia 在 AI 基础设施领域可能仍将是一个关键参与者。然而，这并不意味着投资者在考虑 AMD 时应该视而不见。

AMD 可能永远无法达到 Nvidia 的规模，这也没关系。现在，AMD 的股票以仅 22.4 的适度前瞻市盈率（P/E）交易。如果 AMD 的前瞻市盈率的下行趋势表明了什么，那就是投资者对该公司的未来并不过于乐观。

AMD 前瞻市盈率数据来源于 YCharts

在我看来，关键不在于 AMD 是否能建立与 Nvidia 同等规模或影响力的数据中心业务。更重要的是 AMD 能否以盈利的方式扩大其当前的 GPU 业务。如果上述财务状况，加上 AMD 显著的客户胜利，能作为任何指示，我对该公司的新芯片组将会经历强劲需求并推动 AMD 的强劲增长持乐观态度。

在我看来，Wood 在当前价格点上果断购买 AMD 股票是一个明智的决定。我认为，具有长期投资视野的投资者应该考虑将 AMD 纳入他们的 AI 投资组合。