2 No-Brainer Reasons Why Amazon Is a Must-Own Stock

亚马逊(AMZN 0.55%) 是最不被理解的大型科技公司之一。每个人都熟悉其电子商务平台，并且大多数人可能每周都会使用它。然而，其电子商务业务并不是主要的利润驱动因素。

这就是为什么担心中国关税会对亚马逊的业务产生影响并没有实际意义。亚马逊还有其他部分的业务贡献了大部分利润，这些业务将会表现良好。

图片来源：Getty Images。

AWS 产生了亚马逊大部分的运营利润

首先，让我们分析一下亚马逊的收入来源。

数据来源：亚马逊。注：同比 = 同比增长。注：由于四舍五入，百分比可能不加起来为 100%。

如您所见，在线商店和第三方卖家服务（为亚马逊的商业平台上的其他卖家提供便利）占据了亚马逊收入的主要部分。

然而，运营利润则是另一回事。

仅 AWS 在第一季度就占据了 63% 的运营利润。这是因为 AWS 的运营利润率在第一季度达到了 40%，而公司整体的运营利润率为 12%。

因此，只要 AWS 表现良好，亚马逊的利润状况就会良好。考虑到 AWS 在这一季度增长了 17%，它正走在正确的轨道上。此外，预计它将继续保持强劲增长，因为云计算是人工智能（AI）基础设施建设的重要组成部分。

云计算在人工智能中至关重要，因为很少有公司具备维护大型数据中心和高性能计算设备的资源或技能。因此，他们从像 AWS 这样的提供商那里租用计算能力。预计这种增长将持续一段时间，因为需求远远超过了供应能力。

关税预计也不会影响这种需求，因此投资者可以对此担忧放宽心态。

AWS 是我购买亚马逊股票的主要原因，但还有另一个引人注目的部门。

广告是亚马逊业务的重要组成部分

亚马逊增长最快的部门是广告，第一季度的收入同比增长了 18%。不幸的是，对于投资者来说，亚马逊并没有单独披露该部门的运营利润率，但您可以通过其他公司的线索来推测该利润率。

两家拥有主导广告平台的大型科技公司是 Alphabet(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) 和 Meta Platforms(NASDAQ: META)。这两家公司大部分收入来自广告，Alphabet 的 77% 收入来自广告，而 Meta 则有 98% 来自广告。

因此，您可以检查这两家公司的运营利润率，以了解亚马逊的广告服务部门可能产生的运营利润率。

GOOGL 运营利润率（季度）数据来源于 YCharts

这两家公司一直保持 30%（Alphabet）到 40%（Meta）的利润率，因此可以合理推测亚马逊的广告服务业务的利润率大致在这个范围内。

如果您采取保守的做法，给广告服务业务一个 30% 的运营利润率，您可以估算它产生了 42 亿美元的运营利润。这将占亚马逊总运营利润的约 23%。

这意味着广告服务和 AWS 合计在第一季度估计占据了亚马逊运营利润的 86%。这是一个令人印象深刻的利润份额，因此投资者需要理解这两个部门主导了亚马逊的利润。

广告可能不会像 AWS 那样强劲，因为广告预算在经济衰退期间往往会被削减。但第一季度的增长数据仍然强劲，这可能对全年有利。此外，如果中国产品不再以竞争价格与其他地区的产品竞争，这些公司可能会感到需要进行广告宣传以推广其产品，这可能会平衡因中国产品减少而导致的任何逆风。

我们将看看这一切在全年如何发展，但亚马逊的两个最重要部门现在都在蓬勃发展，因此股票应该会继续保持良好表现。