Traders reduce interest rate cut bets as U.S. Treasury yields rise ahead of Federal Reserve rate decision

智通財經 APP 獲悉，美國國債在美聯儲利率決議前下跌，因面對顯示經濟韌性的數據，投資者押注貨幣寬鬆步伐將放緩。

兩年期美債收益率上升 4 個基點至 3.82%，交易員削減了對降息的押注，目前預計 2025 年將從 7 月開始降息約三次，每次 25 個基點。而週四的定價顯示，今年可能從 6 月開始降息一個百分點——但在強於預期的美國經濟數據引發大幅反思之前。

預計美聯儲週三將維持基準利率在 4.25%-4.50% 不變，交易員將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的言論，以瞭解官員們對近期數據的解讀，以及總統唐納德·特朗普的經濟政策是否促使他們對何時放鬆政策的看法發生任何變化。

這是因為對進口商品徵收關税削弱了消費者信心，同時也可能加劇價格壓力。

"這次會議對預期的影響可能比往常更大，因為這是互徵關税聲明後的首次利率決議，"德國商業銀行利率策略師埃裏克·利姆表示。"口頭指導將是關鍵，因為市場已經推遲了對貨幣寬鬆的預期，"他表示。

對投資者來説，問題是如何權衡近期一些調查中看到的經濟悲觀情緒與就業等頂級指標所顯示的韌性。雖然 4 月份美國消費者信心跌至近五年低點，但非農就業人數超過了彭博社編制的所有預測。

未平倉合約數據顯示，在週五就業數據公佈後，曲線前端出現去槓桿化和頭寸平倉，與多頭頭寸的清算一致。週二的摩根大通美債客户調查顯示，中性頭寸仍處於高位，接近年度高點。

"在我看來，目前要對美債做出特別高確信度的判斷仍然很難，"Pepperstone 策略師邁克爾·布朗表示。"就關税對宏觀的影響而言，債券市場參與者最終會站在哪一邊仍有待觀察，增長下行和通脹上行風險幾乎同樣普遍。"