Before the Federal Reserve announces its interest rate decision, traders' expectations for rate cuts have cooled: betting on only three times this year

智通財經 APP 獲悉，交易員們押注美聯儲今年的降息步伐將放緩，因為經濟的韌性迫使政策制定者在 2026 年較此前預期更大幅度地放鬆貨幣政策之前，將在更長時間內按兵不動。就在美聯儲宣佈最新利率政策決定的前一天，貨幣市場預計今年將有三次降息 25 個基點，比 4 月初的預期少一次。交易員還預計明年將再降息約 50 個基點，這是當前寬鬆週期中對 2026 年降息預期最高的一次。

交易員將密切關注美聯儲主席鮑威爾週三的講話，以尋找特朗普總統的經濟政策是否促使政策制定者對進一步降息時機的看法發生變化的線索。市場預計美聯儲將在週三將基準利率穩定在 4.25%-4.50%。在本次會議前的 “緘默期” 之前，官員們敦促各方保持耐心，尤其是考慮到美國提高關税將加劇近期通脹壓力。

自上週五公佈的就業數據強於分析師預期以來，市場對 6 月政策會議降息的預期也有所減弱。週一公佈的美國 4 月 ISM 服務業數據也暗示經濟走強，增加了對貨幣政策特別敏感的前端收益率的壓力。

Wisdom Tree 固定收益策略主管 Kevin Flanagan 表示：“除非從現在到 6 月之間發生不好的事情，否則這意味着美聯儲不需要降息。” 他補充稱，鑑於美聯儲在 3 月份曾預測今年將降息兩次，短期收益率很容易受衝擊。

期權市場交易商也在為晚些時候的降息做準備。例如，一個對沖大幅降息的特定頭寸的到期日剛剛在幾周內第二次延長。芝加哥商品交易所的未平倉合約數據顯示，在 4 月非農就業數據公佈後，收益率曲線前端出現了大量去槓桿化和倉位平倉，與多頭倉位平倉相符。

在現貨市場，由於投資者正在努力應對特朗普的貿易政策及其對央行政策的潛在影響，市場信心仍然低迷。週二摩根大通對美國國債客户的調查顯示，中性頭寸仍處於高位，接近年度高點。